若以2007年10月16日为牛熊交界点(当日上证指数创下6124点的历史高点)，且鉴于目前牛市尚未确立，暂将2007年10月16日之后的市场表现全归于熊市。以此为基准，在2007年4月16日之前(即创下6124点的6个月前)成立的基金，都已赶在熊市到来前完成建仓，可称之为“牛市基金”；而在2007年10月16日之后成立的基金，建仓期基本都跨进了熊市，称之为“熊市基金”。

　　根据统计，从2007年10月16日至上周末，在整整19个月的时间里，8只“熊市基金”的复权累计收益超过40%，其中有两只收益率超过50%。

　　2只复权收益超过50%的“熊市基金”分别为华商盛世成长基金和新世纪优选成长基金，两者自熊市开始至上周末的收益率分别为56.72%和54%。这2只基金分别成立于2008年9月23日和2008年7月25日，而2008年10月28日，市场跌至本轮熊市的最低点1665点。

　　另外6只收益率超过40%的基金包括：广发沪深300、银华领先策略、华宝兴业大盘精选、金鹰红利价值、大成策略回报、嘉实研究精选。这些基金这段期间的复权收益率分别为46.9%、45.5%、43.2%、43.0%、42.7%和40.5%。

　　8只基金除了嘉实研究精选在2008年5月发行外，其余都在2008年7月之后发行，发行规模都不大，其中5只的募集规模不足5亿元，仅两只的发行规模超过10亿元，但也不超过20亿元，与牛市中单只基金的发行规模相比，实在“可怜”。

　　不过，一些建仓期落在熊市，但赶在牛市中发行并建仓的基金，最值得玩味。从熊市高点至今，国泰金牛创新成长、华夏复兴、中邮核心成长基金收益率分别为-34.19%、-12.31%、-43.57%，这些基金都在2007年10月之前募集。在牛市中发行的“熊市基金”，首募规模全部在50亿元之上，却是最惨的“熊市基金”。

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