去年年初，9家基金管理公司获准开展“一对一”理财业务，宣告公募基金“私募”业务正式开闸。上周，中国证监会正式发布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》，基金“一对多”业务将于6月开闸，这意味着公募基金的“私募”业务更近了一步，公募基金与私募基金的角逐正式开始。

　　门槛最低100万元

　　按照《规定》第六条要求，投资者参与“一对多”专户理财业务的最低金额为100万元，这一标准远低于基金“一对一”业务中5000万元的投资门槛。“5000万门槛令众多个人投资者望而却步，尤其是2008年下半年全球金融危机全面爆发后。”国信证券在此前发布的一份报告中认为，这无疑会减缓基金专户理财的规模扩张速度。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春也认为，“一对一并没有达到大家的预期，5000万元的门槛太高了，比较难开展。”他说，“即使拿到了项目，一对一的管理成本也太高。一对多降低门槛，将降低基金公司的管理成本。”“一对多”的专户理财之所以让基金公司兴奋，其中很重要的原因是在固定的管理费用之外，基金公司还可以提取不高于所管理资产在该期间净收益20%的业绩报酬。根据目前的基金收费办法，如果发起并管理一个100亿的股票型基金，基金公司的年收益最多为1.5亿元，而如果拥有同样专户资产规模的话，在大牛市中，专户理财的收益可能达到数十亿元。

　　私募基金忧心忡忡

　　“一对多专户理财相当于在特定地域内发行了一只小型基金。”海富通基金机构理财部总经理李骏表示，“一对多”业务将主要瞄准中端客户。

　　而100万的中端客户目标，令私募基金忧心忡忡，一直以来100万元左右的客户群体是私募基金的营销重点，私募基金对竞争前景表示无奈，毕竟公募基金的资源、实力与品牌摆在那里，这让不少私募基金明显处于下风。但也有一些私募基金经理认为，他们对竞争并不担心。成都一王姓私募经理表示，《规定》的出台对他们冲击并不大，私募的优势在于具备固定的客户群，而且这批客户群稳定性较高。 早报记者田澎

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