⊙本报记者 潘琦

　　“红五月”行程过半，其间A股市场创出了反弹新高。伴随着投资者高涨的热情，近日已不断有基金人士提醒，市场压力正在悄然弥漫，对于后市，投资者不可过度乐观。

　　数据显示，自去年11月以来，绝大多数个股股价已经翻番，一些个股的涨幅超过300%，大部分个股已经站在3000点、4000点时的股价之上。据记者了解，目前很多基金经理对未来行情都持谨慎态度，多数基金经理认为后市上涨会逐渐放缓，许多个股的估值明显偏高，估值压力有待释放。

　　银河基金表示，经过本轮上涨后，A股整体估值水平得到提升，大部分板块估值已经相对合理，市场结构性泡沫开始浮现。但宏观经济和企业盈利仍有望环比改善，低利率环境下流动性宽裕的格局短期内不会发生根本改变，通胀预期将有所上升，政策环境继续偏暖。未来市场还是会出现阶段性和结构性机会。不过，流动性推动的估值修复行情经历较长一段时间之后面临衰减，股票低估值的优势正在逐步消失，在基本面出现进一步转好迹象前，将对市场保持一定的谨慎。

　　华安基金表示，随着相关热点板块估值水平不断被提高，压力也将逐渐显现。目前市场的赚钱效应似乎已有所减弱，场内谨慎气氛开始蔓延。业绩与估值的暂时偏离以及政策效应的衰减，都可能加剧大盘的阶段性波动频率，宽幅震荡难免。但市场震荡上行的通道尚未被彻底破坏，流动性驱动下的中期发展趋势并未逆转。

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