文/李光一

　　全球股市迎来较为强劲的反弹行情。在这波反弹行情中，引发金融海啸的祸首——房地产业，反弹力度极为强劲。据海外财经媒体报道，在金融海啸冲击下，美国住宅房屋价格已连续两年半下跌，跌幅近3成，这一期间与实体房地产密切相关的美国房地产证券，最大跌幅高达73%。但据反映房地产基金的REITs指数显示，全球不动产已从今年最低点向上反弹了40%，不少房地产基金近一个月的涨幅超过20%以上，远远超过同期全球股指的反弹幅度，房地产基金再度引起投资人的关注。

　　触发此波房地产基金强力反弹，是有诸多利好因素支撑的。美国政府推出的多项援救房市政策开始显现效力。美国30年期固定房贷利率也从去年10月6.5%的高点，降至目前的4.7%左右，在房价与房贷利率双降效应下，房地产市场买气明显回升。此波全球不动产证券价格重挫70%，跌幅大大高于实体房地产的跌价，不动产证券价格或REIT股价相对于不动产的实际价值均出现了大幅度折价等，因此，房地产基金出现不似牛市胜似牛市的行情则不难理解了。

　　在这轮海外房地产基金的大幅反弹行情中，相关基金的经理人还告诉投资人，目前投资欧美房地产标的为主的全球型基金的反弹力度，明显强于投资亚太标的为主的亚太房地产基金，但从稍长一段时间观察，亚太地区的房地产基金相对抗跌。由于房地产基金与金融业关联度高，亚太地区的银行体系相对欧美健康，融资条件也较为宽松，亚太地区的房地产基金有后来居上的潜力。这为投资人重新检视和配置房地产基金，提供了新视角和新机遇。

　　那么，美国房地产是否真的见底？ 回答仍是不肯定的。因为，美国的失业率和房屋销售数据仍比预期的差，这均将影响房地产市场。这说明房地产基金的大幅反弹并没有预示房地产市场已见底，随着美国宽松的货币政策必将引发通胀，而进入新一轮的上升之路。因此，建议投资人谨慎看待此波房地产的反弹行情，甚至不建议投资人立刻买入或配置相应的资产。另外，次按风暴使美国房地产蒸发了约3万亿财富，但财富缩水率仅相当于网络泡沫破灭时的30%左右，在整个房地产泡沫尚没有挤干净之前，慎言房地产投资。

　　其实，投资总是有不同的看法和判断。即使是面对同样的一个数据也会有不同的解读，这就是投资世界中的买和卖。假如看法和判断趋于一致，市场就会出现涨停或跌停。而这样的机率则比较低。这说明即使是在成熟市场中，投资意见也是不一致的，这就要求投资人自己有一个基本的看法和判断了。作为个人投资者特别是初涉全球市场的内地投资人，如何把握和判断这些常常相左的信息和建议呢？

　　不把鸡蛋放在同一个篮子里。也就是不管哪个市场，哪个标的，涨幅再大，市场再牛，也不能把所有的资金投入。即使面对今年短短两个多月，房地产基金涨幅高达40%，也决不做单一投资，学会放弃独赢和通吃。坚持资产配置，坚持长期持有。也就是不管哪个市场，哪个标的，跌幅再大，市场再熊，也不轻易放弃。即使面对去年内地A股，俄罗斯市场，全球房地产，跌幅均达75%左右，也不能轻易放弃，不然，今年这几大市场或投资标的大反弹，怎么能获取和分享呢？ 

激进型2万美元全球基金模拟组合（5月1日）

买入日期	基金名称	最新报价	现值	涨跌
07/12/28	贝莱德世界矿业	40.23	2609	-56.5%
07/12/28	JF亚一组合	9.9	4937	-38.2%
07/12/27	霸菱东欧	62.45	1483	-62.9%
08/6/27	施罗德商品	98.52	1048	-47.6%

合计：10077   -49.6%

 

稳健型2万美元全球基金模拟组合

买入日期	基金名称	最新报价	现值	涨跌
07/12/28	富达领航全天候	7.96	6076	-24%
07/12/28	汇丰环球趋势	7.59	5228	-34.6%
07/12/28	景顺亚洲栋梁	9.88	984	-50.8%
08/6/27	富达中东北非	7.47	1142	-42.9%

合计：13430   -32.8%

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