长盛基金经理黄瑞庆聊可分离交易基金实录
新浪财经讯 4月30日长盛同庆拟任基金经理黄瑞庆做客新浪财经会客厅，与投资者交流长盛同庆可分离交易基金的投资机会，以下为当日聊天实录。
主持人王莹：各位亲爱的新浪网友朋友们大家好，欢迎大家收看新浪视频，今天非常荣幸请到了长盛同庆拟任基金经理黄瑞庆，欢迎您。
黄瑞庆：各位网友大家好。
主持人王莹：我们知道长盛马上要发行一个新基金，叫做长盛同庆，不知道这可分离性应该怎么解读？
黄瑞庆：第一点可分离，第二点是上市交易。可分离我们把这个持有人的份额，比如说100份发行，我们把它拆成A和B两类，A类40分B类60份。分离是把这40份A类和60份B类的收益作为一个约定，A类在未来的三年封闭期内可以拿到5.6%的一个固定回报，还有B类持有人还会到三年末的时候向A类当净值超过1块6以后，把总利润的10%分给他们。整体这个净值扣除掉的收益以后剩余的收益全部由B类持有人享受。A类和B类持有人的风险是不一样的，A类持有人的风险当净值大幅度下跌以后，比如说B类的6毛钱全部亏光以后，A类的本金也会受到威胁。只要基金净值没有跌幅到60%以上，就是没有跌到4毛钱以下，A类的持有人的本金就有保障。B类的持有人向A类的持有人支付了本金和利息，他就拿到所有的剩余的回报。所以对于B类持有人来说他的风险和收益都明显比A类更大。
主持人王莹：我们知道马上要发行的长盛同庆要封闭三年，这个三年之内也不分红，也没有一些其他的说法，我不知道这一点会有什么样的优势对于我们的基民来说？
黄瑞庆：这涉及到刚才说的第二点就是交易。我们把这个A类持有人跟B类持有人做了分离以后他们的约定收益是不一样的，A类持有人相对来说拿到一个相对稳定的一个回报，一个收益。当净值大幅度上涨以后，他会拿到超过1块6以上的超额部分的10%。那么B类持有人拿到剩余的收益，这两个分开以后，我们在三年内A类和B类持有人都不能申购赎回，但是我们实现了在深交所上市交易。就是说这两种约定收益或者说这两种基金份额投资人可以通过在交易所交易进行买卖、变现或者是调节它的比例的结构，根据个人的风险偏好进行具体的选择。这个我想就是交易所交易的平台效率很高，但是申购赎回也有申购赎回的好处，可以按照基金净值进行申购和赎回。在交易所交易的环节，就有可能会交易的这个价格有可能会对这个基金净值有一定的偏离，可能是折价也可能是溢价，投资人在具体的投资过程中，对这个除了对于未来市场的判断，对于这个市场交易的价格相对于净值的偏离这里面的不确定性也要有充分的认识。
主持人王莹：你现在如何判断整个市场的情况？
黄瑞庆：您指上市以后的交易情况是吗？
主持人王莹：对。
黄瑞庆：那么A类跟B类上市以后，根据目前的我们所在市场上做的一些初步的调研，投资人的观点都各不相同。那么我们估计交易的价格会围绕着这个净值相对稳定，幅度也不会太大。那么这里面是存在一些不确定性的，那么我们也是希望投资人在决策过程中结合自己对市场的判断和这种未来三年的预期进行选择。
主持人王莹：我们也说长盛同庆这款基金是适合每一个投资者的，不知道这个说法应该如何解读呢？
黄瑞庆：这个说法我觉得是不够确切，长盛同庆是一个股票型基金，那么它就是有这种股票型基金的风险和收益。那么我们对这个份额进行分级以后，A类持有人跟B类持有人他们虽然约定收益不同，但是他们仍然整体三年末的净值的表现还是会受整个股票型基金的运作所影响的。所以呢，投资人有几种选择，一种是持有A类，一种持有B类，一种他AB两类同时持有，可能比例会做一些调节，这个是可以的，根据自己的风险偏好进行选择。但是我们需要特别提示风险的在于未来三年所有各类投资人他们的收益都会受到同庆整体基金运作业绩表现的影响，投资人对股票型基金的运作的风险要有一个充分的认识。
主持人王莹：长盛自己是如何控制下行风险的情况呢？
黄瑞庆：在控制下行风险方面，我们在基金上面，在投资这块做了很多考虑。在我们的策略体系里面，选择股票中我们坚持自下而上选个股的理念，特别强调选股的安全边际，我们强调选股的安全边际，都是为了有效控制或者说有效地控制这种股票的下行风险。时机选择方面我们有一条数量化的策略体系，这个数量化策略体系里面我们在控制下行风险过程中既包括可能会牺牲一部分累计收益的为了控制下行风险，可能我追求累计回报过程中会作出一部分牺牲，也包括不以牺牲累计回报，反而是通过一些提高三年累计回报的策略。我们在具体运用过程中可能在时机选择上会优先考虑尽可能的提高未来三年累计回报的控制下行风险的数量化策略，遇到市场极端情况，例如2008年这种市场，投资人也很担心，我们遇到这种情况下会使用前者，尽可能把下行风险控制在一定范围内，充分保证持有人的利益。当然投资人也能看到我们的股票投资比例是60到100，作为一个股票型基金也有60%的持仓下限，股票如果出现系统性下跌我们的基金净值也可能会出现一定幅度的损失，投资人对此特别对股票型基金的风险也要有充分的认识。
主持人王莹：当前的市场环境是不是投资人选择基金要比选择股票的多一些？
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