天治财富增长、宝盈鸿利收益分别只持有3只和2只股票

　　王艳伟

　　今年一季度，大多数基金均在年初时成功抄底，在本轮上涨中获益。但天治财富增长和宝盈鸿利收益却踏空本轮行情，并分别创出仓位最低和持股数量最少两项纪录。数据显示，天治财富增长和宝盈鸿利收益在今年一季末的股票仓位分别只有2.34%和4.02%，而且只持有3只和2只股票。不但这样，上述两基金都配置了大量债券，债券占比分别达了80%和78%。

　　持股两三只

　　从过去的定期报告来看，天治财富增长是从去年下半年起对后市的判断转为谨慎，在操作上的变化也很明显。其去年中报的股票仓位为27.62%，而三季末时骤降至6.88%，虽然去年底略曾升至10.27%，但今年一季末再度回落至2.34%。不但这样，该基金在一季度中的减仓更加彻底，一季末只保留了三只股票：一致药业(000028.SZ)、海油工程(600583.SH)和民生银行(600016.SH)。低仓位运作使天治财富增长在去年三、四季度均大幅跑赢业绩基准，尤其是在去年四季度，基准下跌7.11%，天治财富增长却仍获得正收益。但是，延续至今的谨慎态度则让其错失了今年一季度的上涨，其一季度净值增长率只有0.75%。

　　而宝盈鸿利收益则是去年四季度才突然减仓的。去年三季末，其持股市值占基金资产净值的比例为54.01%，在此前的几个季度末，股票持仓比例也均在55%以上，但到去年底，持仓比例突然降至2.51%，而且只持有一只股票：冠农股份(600251.SH)。到今年一季末，其在重仓盐湖钾肥(000792.SZ)近14万股的同时，也增持了3万股冠农股份。宝盈鸿利收益一季度净值增长率为15.02%，远低于业绩基准32.38%的收益率。

　　基金经理“自白”

　　上述两基金在一季报中给出如此操作的理由。天治财富增长基金经理谢京表示，A股市场一季度的大幅反弹，流动性和市场情绪是主要推动力，并没有更多基本面的支持。因此，在投资策略上保持相对谨慎的态度，低仓位控制股票投资比例，着重配置国债、金融债和企业债等固定收益类资产。而宝盈鸿利收益基金经理陆万山则表示，该基金在市场冲高过程中积极减持了仓位，以锁定部分收益。

　　而对于二季度市场形势判断以及后续操作策略，两只基金表现出截然相反的态度。谢京表示，虽然目前部分经济先行指标出现回暖迹象，但实体经济下行趋势并未得到完全遏制。国际金融危机对中国企业的影响还在进一步加深，预计实体经济的下行仍将在一定时期延续，今年上半年上市公司业绩仍不容乐观。在宏观基本面和上市公司盈利状况没有根本好转之前，证券市场很难走出持续性的行情。天治财富增长将在二季度中延续谨慎稳健的投资策略，采取相对灵活的配置策略，更多关注和适时参与主题性和结构性的市场机会，主要包括政府投资、新能源与节能减排、区域经济、内需消费、并购重组等。

　　陆万山则表示，就基本面而言，无论是国内还是全球，经济复苏预期较为明确；就市场自身而言，有可能承接一季度的涨势小幅走高。综合而言，对二季度的行情持相对乐观的态度。鉴于已实现一定的收益，为进一步提高基金的收益水平，宝盈鸿利收益在二季度将修正偏保守的操作倾向，转而采取较为进取的操作策略。就仓位而言，将坚持高仓位策略；在行业配置方面，受益于经济复苏预期的行业将是主要配置对象。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。