21世纪经济报道记者 曹元

　　“有便宜的银行股撑着，指数不会跌到哪里去。”深圳一基金公司投资总监兼基金经理称。

　　北京时间4月21日临晨，道琼斯工业平均指数下跌288.01点，报7843.32点，跌幅为3.54%；标准普尔500跌幅为4.24%；纳斯达克综合指数也下跌3.88%。

　　A股开盘也再度同海外市场“挂钩”。上证综合指数跌21.63点，跌幅为0.85%，收于2535.83点；深证成分指数收跌152.74点，跌幅为1.56%，收于9640.90点。

　　分歧中的统一

　　分歧实际上无时无刻都存在。

　　尤其当沪指站在2500点之上时，基金公司多空阵营已经站队完毕。

　　收集基金近期声音，较为谨慎的基金公司有建信基金，公司认为二季度相对一季度会呈现更复杂的状态，随着一季度两大驱动因素——流动性和宏观经济改善驱动力的减弱，二季度市场从目前位置继续上行的空间会比较有限。

　　景顺长城也认为，技术上看，年线是历次熊市行情难以一次性超越的压力带，加上基金整体仓位已经达到大牛市的配置水平，继续大幅增仓的空间不大，一旦短期市场进入调整，基金减持获利丰厚的行业和个股的可能性大增。

　　交银先锋基金则表示，整体市场估值已反映了经济复苏的预期，目前还没有观察到企业经营与盈利感受到经济复苏的状况，在目前的情况下买股票，相对未来业绩的不确定性来说，这样的估值并不便宜。

　　此外，表达谨慎观点的基金公司还有东方、新世纪、华商等。

　　而持有乐观看法的基金公司也不少。

　　海富通认为，在站上2500点的高位，A股创出年内新高后，震荡盘升的概率较高。信诚基金宏观数据显示当前经济延续升势，未来股市震荡上行概率较大。

　　博时、东吴、国投瑞银、鹏华等基金公司的近期言论也较为乐观。

　　但实际上，分歧中，基金公司存在基调和操作上实际实现着统一。

　　几乎所有的基金公司在接受记者采访时采取同样的基调来回答对后市的看法：“谨慎乐观”。这一基调将分歧概括和统一。在具体操作上，无论高喊怎样“谨慎”的口号，偏股型基金加仓是唯一旋律。

　　根据天相的统计数据，截至4月20日，公布季报16家基金公司的139只基金中开放式混合型基金是所有类型基金中加仓最多的，股票仓位从64.13%增加到75.06%，增加了10.93个百分点；开放式股票型基金仓位从70.13%提高到79.43%，增加了9.3个百分点。

　　而当下，沪指运行到2500点的高位。似乎基金之间分歧更大。但事实上，在分歧中亦有统一：分歧是对后市的看法，但观望是现在最实际的做法。

　　自13日沪指冲过2500点上方后，连续盘整了7个交易日，成交量徘徊在1.5千亿元之上。天相投顾上周基金仓位报告测算显示，2500点上方，基金整体仓位稳定，平均仓位为78.04%，相比前周上升0.24个百分点，连续三周保持高仓位运作。股票型基金平均仓位为81.42%，相比前周上升0.62%。

　　这些迹象表明，在2500点上方，看多、看空的基金表现出了统一的观望策略。

　　有看空的深圳某大型基金公司投资总监就曾表示，如果再涨，他就下令减仓。但面对这种震荡行情，观望是最好的方式。

　　另一位看多的基金经理则认为，前期涨幅比较大的股票有回调的需求，但银行等低估值大盘股的支撑可以使得市场稳定。

　　银行、地产重获关注

　　21日的市场，一些板块的异动便是可能打破平衡的因素。当日旅游股夺得红榜冠军宝座，涨1.68%。纺织股以微小差距位列次席，涨1.65%。零售股位居第三，涨0.92%。

　　但煤炭股领跌大市，跌2.88%。金融、有色金属股依旧低迷，分别跌2.08%和1.70%。

　　并且当日深市1.56%的跌幅远超沪市0.85%的跌幅。

　　以上均说明前期涨幅过大的板块和个股正在价值回归，美股急挫等利空消息是这次已经炒作股回归的导火索。

　　有基金经理就这么认为，市场可能会出现从炒作题材到业绩的回归。而金融、地产等低估值板块因在别的板块映衬下显得更有价值。

　　基金对金融地产的看好体现在季报及季度策略报告中。刚刚公布的基金一季报上，博时公司旗下多位基金经理表示对金融、地产行业重点关注。

　　鹏华基金二季度策略报告也表现出对金融类股票的看多。

　　信达证券黄祥斌认为，A股反弹行情走到如今，特征已经十分明显。由于权重股的弱势表现，股指的反弹速度明显是滞后于个股的。但统计历次反弹的数据，发现最终大多数板块只是在启动顺序上有先后之分，而涨幅基本趋于一致。他称，金融、地产等将逐步纳入到大资金的视野之中。

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