商报讯(记者 陈洁)高仓位、高行业集中，基金一季报尽显“激进”特点，然而在激进的背后，基金的分歧明显已经加大。截至昨日19时30分，已经有超过50份基金一季报出炉，多数基金明显呈现谨慎心态。

　　一季报显示，截至3月31日，部分基金仓位超过80%。比如，一季度末，国联安基金公司旗下3只基金国联安红利、国联安精选和国联安优势股票投资占资金净资产总额超过80%。长城基金旗下的长城品牌优选、长城消费增值、长城久富核心的仓位超过80%。广发基金旗下的广发小盘成长、广发核心精选一季度的仓位也都超过80%。华夏中小盘基金的仓位甚至达到了98.13%，显示出全力出击的态势。

　　许多基金在一季报中明确表示看好二季度。比如，南方高增长表示，二季度市场行情仍有向上拓展的空间，在投资操作上将保持积极偏多的策略。华夏蓝筹也认为，一季度增持了受益于经济复苏的金融、地产、汽车、机械等“早周期”类行业。下一阶段市场有望继续保持强势，但结构性机会将大于整体机会。

　　但是，也有部分基金的仓位仍然保持在70%左右的水平，谨慎的心态难以掩饰。比如，华夏行业一季度末的仓位为70.12%，并在一季报中明确指出，二季度的投资策略将相对谨慎，股票仓位将有所降低，特别是关注前期因过度投机而反弹过大的个股风险。广发基金旗下的两只基金更明确表示，从企业的基本面来看，A股市场在上证综指进入2500点以上的区间应属高风险区。第一阶段反弹可能已近尾声，投资重点可能更多转向业绩。

　　即使是同一个基金公司旗下的基金，仓位也有明显不同。比如，同为股票型基金，博时主题行业股票基金截至一季度末的持仓仅有66.24%，而博时特许价值的持仓高达93.96%。

　　从持仓情况来看，尽管多数基金表示看好房地产行业，但一季度基金重仓股仍然是制造业和金融业。比如，国联安优势40.09%的基金净资产重仓制造业，长城品牌优选以41.83%的基金净资产重仓银行保险业。

　　但是，由于对二季度A股走势的分歧加大，即使多数基金重仓的行业在二季度也不一定会有较大幅度的上涨。“基金永远处于后买后卖的状态中。大盘涨上来了，基金开始加仓，大盘跌下去了，基金开始减仓，一般基金都是看明白了才会买卖，这导致它们行为的后知后觉。因此，它们重仓的股票不一定会涨。加上基金持股目前占据整个A股不足30%，话语权也不足。”民族证券分析师刘佳章表示。

　　他认为，投资者应该关注公募基金，这代表了市场上的重要投资方向，但同时也应该关注其他机构，比如私募发出的声音。“如果基金、私募共同看好，那么大盘或某一个板块基本上肯定会涨，如果双方有分歧就不一定了。”

　　对于银行业和制造业，分析人士也指出，投资者应该密切关注未来业绩。“即使基金加仓银行股，也不意味着银行股二季度一定会大涨，银行的走势主要是和整个宏观经济相关。至于制造业，投资者应该关注的是已经有复苏迹象的部分制造业上市公司，并不意味着全部的制造业公司都有投资价值。”分析师称。

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