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开基股票仓位已回牛市水平投资策略再度积极

http://www.sina.com.cn 2009年04月21日 01:46 金羊网-新快报

　　新快报讯 (记者吴谭) 一季度业绩报告证实，在年初这波反弹行情中，基金并未冷眼旁观，扮演一个“搭车人”。虽然基金未能抓住涨幅最大的股票，但其主动增持股票、策略适时从防御转向周期，在一定程度上帮助持有人分享了反弹的成果。

　　开基大举加仓近10%

　　首批16家基金公司旗下的139只基金披露的一季报显示，基金在今年一季度大举增加股票仓位，平均股票持仓从去年四季度末的67.84%提高到77.32%，环比增加了9.48个百分点，这是自2007年第四季度以来基金首次大规模加仓股票。

　　天相投顾公司的统计显示，开放式股票型基金仓位从70.13%提高到79.43%，增加了9.3个百分点；开放式混合型基金加仓力度更大，股票仓位从64.13%增加到75.06%，增加了10.93个百分点。这样的股票持仓水平已经与2007年牛市时不相上下。封闭式基金的加仓力度则没有那么大，股票仓位从65.26%增加到了70.51%，增加了5.35个百分点。

　　具体到各基金公司来看，16家公司中有一半增仓10个百分点以上，其中，东吴基金公司以增仓28.73个百分点名列第一，国投瑞银和国联安基金公司分别以16.99个百分点和16.06个百分点名列第二和第三。只有两家基金公司股票仓位略微减少。这从一个侧面说明，一季度的反弹行情也有基金推动的功劳。

　　具体到个别基金看，变化相对较大。一些去年四季度末仓位较高的基金今年一季度有所减仓，如广发小盘仓位约减少了5个百分点，但同一基金公司的广发优选却加仓近20个百分点。而国投瑞银创新动力一季度的股票仓位更是增加了约26个百分点至94.26%，正因为踩准了加仓的节奏，该基金目前净值增长率逾40%，大幅战胜大盘。

　　减持防御股增持周期股

　　风水轮流转，去年下半年不被看好的周期性股票反而成为一季度基金的最爱，而去年备受青睐的防御性股票则因为滞涨而被基金减持。

　　天相投顾公司的统计显示，基金一季度内加仓最多的行业包括金融业、房地产业、金属非金属、石油化学以及采掘业等等。其中，基金对金融业加仓力度最大，持有该行业的仓位从去年末的12.35%上升到18.76%，升了6.4个百分点；基金对房地产业的加仓也较为积极，一季度加了2个百分点。此外，基金增持的还有有色金属、黑色金属、大型石油股以及煤炭股等等。值得一提的是，除传统蓝筹股外，一些基金还大举介入了中小盘股，像凌云股份、渝开发、新华光等个股一季度都有多只基金进驻，而这些个股的股价涨幅也多超过一倍。

　　一季度基金减持较多的主要在防御性行业上，集中在医药、生物制品、建筑、信息技术、食品、饮料、批发和零售贸易等行业上。从整体看，基金减仓幅度也不算大，大致在0.41-0.83个百分点，但这类行业失去了基金的推动后，一季度表现就较乏善可陈。

　　对基金投资策略的转换，国投瑞银创新动力股票基金基金经理徐炜哲的解释颇具代表性。他认为，中国经济有可能最先从经济低谷中开始复苏；在有利的资源价格和低通胀的环境下，中国经济或许能迎来一个难得的加大投资力度同时促进产业升级的时期；在这个阶段，周期类行业会率先复苏，而消费类行业的恢复会滞后于经济周期。

　　对未来走势多谨慎乐观

　　展望二季度市场走势，多位基金经理都表示，基本面的因素不支持市场大涨，但宽松流动性和经济向好的预期又会令市场中不乏机会，业绩确定增长的公司以及大宗材料相关企业仍是基金关注的重点。

　　广发策略优选基金经理冯永欢表示，在政策的刺激下，乐观情绪渐浓，未来一段时间，经济指标向好、流动性较为宽松的情况可能不会变化，市场仍有向上的动力。但是，前所未有的宽松环境可能造就流动性泡沫，对此应当时刻留意，毕竟经济见底之后反弹高度不会太大，而是在较低的位置运行。

　　东吴价值成长双动力基金经理王炯也表示，微观经济的低迷表现仍然让人无法坚定入场的信心，但是市场的强劲表现远远超出预期。同时美国和香港市场也反弹强劲，这些都说明了全球投资者的信心已经逐步恢复，市场处于强劲的估值反弹中。乐观来看，政府的投资拉动将推动工业增加值增速逐季回升，上市公司的盈利能力将于第二季度开始明显改善，钢铁、有色、煤炭等仍值得关注。

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　　低风险基金被大举赎回

　　数据显示，开放式股票型和混合型基金都只是出现了轻微的净赎回，两类基金净赎回比例分别为1.83%和0.13%，净赎回份额分别为67亿份和2.7亿份。而低风险的货币基金和债券基金出现了较大规模的净赎回，货币基金净赎回比例达到了51.76%，债券基金净赎回比例也有29.55%。股市向好和低风险基金收益率下降明显影响到低风险基金的规模。

　　2009年一季度基金新增比例居前股票

　　名称总市值(元) 占流通股持股数持有该股的

　　比例(%) (股) 基金个数

　　太原重工462621186.79.38179588971

　　海通证券445922658.90.84316481665

　　宏达股份442605205.95.23317963513

　　中金岭南431757360.73.52262147762

　　南玻 A273357486.92.93158284593

　　深圳能源2528793723.52210732813

　　城投控股244830331.51.99221365582

　　神火股份1697599571.3667795513

　　吉林敖东163433425.50.9748210455