牛年首只创新型基金———长盛同庆可分离交易基金将于日前正式发行。作为国内首只可分离交易基金，其可分离交易的创新设计、份额分级和收益杠杆化的鲜明特征，会带来许多不同常规的投资操作方法，也蕴藏了更多获利的手段和机会。

　　据联合证券分析指出，由于长盛同庆在认购后按4：6自动分离为A、B两类份额，并以单独代码各自在深交所上市交易，且同庆基金封闭运作三年之后，基金资产将会按照不同规则在A、B份额之间进行分配，由此就会形成5种不同的投资操作方法。投资者可以根据自身的风险承受能力，以及对市场走势的判断，灵活选择。

　　动若脱兔———持有同庆B对于风险偏好度较高且承受能力较强的投资者，不妨选择卖出同庆A而持有（或在二级市场买进）同庆B，体验一把“动若脱兔”的爽快。

　　根据基金合同，三年封闭运作之后，长盛同庆的基金资产除了支付同庆A的本金和约定收益（年单利5.6%）之外，剩余部分都分配给同庆B。也就是说占整体份额比例60%的同庆B，可获得将近100%的基金投资收益，并承担接近100%的投资风险，具有1.67倍的杠杆投资效应，可谓动如脱兔。据联合证券测算，如果同庆基金开始投资运作时的上证指数点位在2000点左右，则三年后，只要上证指数高于2184点，同庆B即可实现杠杆收益。

　　稳坐钓鱼台———持有同庆A对于风险承受能力较低，或者厌恶风险的投资者和投资机构，不妨选择持有（或买进）同庆A，稳坐钓鱼台。

　　根据基金合同，在三年封闭期末，该基金净资产优先分配予同庆A基金份额的本金及约定收益，其约定年收益率依据是人民币三年期银行定期存款利率3.33%的基础上增加2.27%的收益风险补偿，即3.33%+2.27%=5.6%。同庆A份额的预期收益较为稳定，且高于当前的同期商业银行存款利息收益，同时还有收益补偿条款，即如果封闭期末，基金净值超过1.6元，超出部分的10%归同庆A所有。

　　在风险方面，同庆A相当于获得了同庆B的有限担保，只有当三年封闭期结束后，长盛同庆基金的总体净值低于0.467元，即同庆B理论净值为0，同庆A才无法获得5.6%的约定年收益。据联合证券金融工程团队的测算，按市场平均水平计，如果长盛同庆基金在目前2400点左右开始操作，则三年后只有上证指数下跌至653点，同庆A才无法获得约定收益，而这种情况出现的概率极低。

　　坐收渔利———二级市场择机卖出对打新股有一定了解的投资者，也可以通过证券公司的交易系统认购长盛同庆基金，待其上市挂牌后，择机卖出两类份额，以获得市场差价，坐收渔利。

　　海通证券认为，在目前低利率的市场环境下，同庆A上市后溢价的可能性很大，而且收益增强条款有利于增强A类份额交易的活跃性。而联合证券分析指出，由于市场上杠杆产品稀缺，权证价格保持较高的溢价率，分离交易债券也有高溢价，与同庆B类似的瑞福进取长期溢价，可以预期，同庆B也很可能出现溢价交易。因此对有经验的投资者，可以像打新股一样，把握上市后的溢价机会，搏取一二级市场的价差。

　　与打新股相比，长盛同庆基金的上市锁定期较短，一般募集期最长持续一个月，募集成立后一般一到两周即可上市交易。而且，长盛同庆基金募集期内产生的利息将在基金成立时转为基金份额，投资者不会像打新股那样损失资金锁定期内的利息收益。

　　该出手时就出手———二级市场波段操作同庆B同庆B由于具有杠杆效应，相当于包含了一个看涨的多头期权，上市后价格波动要明显大于一般基金，折溢价水平将随着市场的变化出现较大波动。但由于其稀缺性以及满足了部分高风险收益偏好者的需求，可能出现折价的时候程度较小而溢价的时候程度较大，因而将成为不可多得的波段投资工具。

　　对于擅长波段操作的投资者，可充分利用同庆B同类产品波动幅度大、折价程度小而溢价程度大的特点，看准机会果断出手，挖掘二级市场的获利机会。

　　风物长宜放眼量———持有同庆A和同庆B另外，对于一般基金投资者，也可以选择长期持有，以获得基金业绩增长的收益。

　　联合证券认为，未来大盘下跌空间有限。在目前点位，长盛同庆基金3年封闭期满时出现大幅下跌的可能性较低，而且，有三年的封闭运作期，基金投资受市场短期波动影响相对小。加上封闭期间股票仓位比例为60%-100%，投资组合更加灵活，在市场上涨时能够获取更高的收益。

　　一只基金五种玩法，长盛同庆将给投资者带来全新的投资体验。

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