理财周报记者 李晔斌/文

　　大部分基金希望在近一阶段行情中赚取超额收益，从而参与到了对于热点板块的博傻之中

　　“基金现在很疯狂。”一家长期跟踪基金仓位情况的券商研究员如此向记者描述他所看到的基金暴露在外的操作动向。

　　基金总仓新能源、创投热点

　　基金疯狂首先表现在对于热点板块的追逐之上。如果仔细观察最近几个交易日基金整体净值表现可看出基金已完全把赌注压在了新能源、创投等主题性投资板块之上。

　　以4月10日与4月14日两个交易日为例，虽然两交易日涨幅相当(分别上涨2.7%和2.84%)，但基金整体在两个交易日的表现却判若两人。

　　4月10日大盘在新能源等近期热点板块带领下上涨2.7%，晚间基金净值显示有多达177只基金涨幅超越大盘涨幅；但4月14日大盘在工行、中石油等传统大盘蓝筹股带领下再度大涨2.84%时却仅有4只基金涨幅超越指数。

　　177：4，基金重仓品种一目了然，银行、石化等基金传统重仓品种已完全被基金抛弃，大部分基金希望在近一阶段行情中赚取超额收益，从而参与到了对于热点板块的博傻之中。

　　基金平均仓位80%

　　同时基金在整体仓位上亦表现疯狂做多迹象，积极进取不言而喻。

　　渤海证券在4月6日至4月10日对基金仓位监测的数据显示，5个交易日254只基金的平均仓位为74.86%，比之前一周上升1.47%。而4月10日的测算结果显示：当天140只股票型基金的平均仓位为80.15%，114只混合型基金的平均仓位为68.36%，比上周上升0.84%。

　　当周沪深300指数上涨0.97%，剔除指数上涨的因素后，基金主动加仓幅度为1.47%；剔除指数上涨的因素，股票型基金主动加仓1.98%，混合型基金主动加仓0.84%。继上两周小幅加仓后，基金继续加仓，基金仓位创近期新高。

　　从具体基金来看，主动加仓幅度在5%以上的基金有78只，而主动减仓幅度在5%以上的基金只有21只。

　　从具体基金来看：仓位最高的泰达荷银稳定等5只股票型基金继续保持约95%的高仓位，仓位最低的泰达荷银成长等5只股票型基金的仓位多保持在60%以下。同样，仓位最高的5只混合型基金仓位也达到了90%以上，而最低的5只仓位均不足40%。

　　以华夏大盘精选为代表的12只明星基金的仓位继续保持在60%~80%左右，且操作分歧较大：5只加仓，7只减仓。

　　从基金公司来看，4月前两周59 家基金公司40家加仓、19家减仓。友邦华泰、华安、招商与易方达等基金公司加仓幅度较大，均在5%以上；而金鹰、博时与国泰等基金公司减仓迹象较为明显。

　　一线基金公司中，博时、广发基金仓位较高，其偏股型基金仓位接近80%；华安、易方达、嘉实与南方基金仓位中等，仓位约70%；而华夏基金较为谨慎，仓位较低。

　　就基金经理的具体仓位把握思路，记者采访了在近一阶段表现优异的信诚精萃成长基金经理刘浩，他告诉记者：“信诚精萃去年一直保持在低仓位，从去年末开始也逐步提高了仓位，提高到80%左右。短期的业绩好坏并不能说明什么，在换仓的过程中这种短期的波动不可避免。震荡中我们主要采取核心+卫星的投资策略，去年年底我们仓位中适合长期持有的占60%左右，年底慢慢加仓了20%左右。后期预计到市场走好的话，会超配一些弹性比较大的行业。总体投资策略是在有安全边际的基础上，参与一些弹性较大或市场偏好相关的行业。”

　　集体分红或导致基金被动减仓

　　但基金的疯狂或因“公募基金规模成就收益”的场外因素而戛然而止。

　　值得注意的是基金在4月选择集体分红，或将对后市仓位产生影响。

　　截至4月15日，先后有30只基金实施分红或公布分红方案，按照年初的基金份额计算，这30只基金合计分红总额达到超过45亿元，远远超过一季度基金26.56亿元的分红额。

　　而且和一季度低风险产品占据分红主导地位不同，此次是偏股型基金都重新夺取主导权。据统计，在30只分红的基金中偏股基金占据多数，合计分红40亿元，占分红总额的九成。而一季度分红的37只基金中偏股基金只有11只。

　　对封闭式基金来说，在4月进行分红显然是契约和法规的要求。我国基金相关法规规定，封闭式基金分红每年不得少于一次，年度分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%，并且必须采取现金分红的形式。

　　但对开放式基金来说，显然醉翁之意不在酒。“一些基金选择近期分红是迫于赎回压力进行持续营销的需要，特别是对于去年下半年成立的新基金来说，由于较好地把握了本轮反弹行情，基金单位净值增长较快，但随着股市的反弹，这些基金面临着很大的持有人套现压力，不得不通过分红来缓解赎回压力。”银河证券一位分析师告诉记者。

　　正如分析师所言，对于基金来说下跌、上涨都不是重要的，重要的是规模，规模在就有稳定的收益。因此对于这样一个特点，投资者要注意一下，尤其是在分红密集期，很多基金有可能会有一些兑现利润和调仓的行为。”

　　当然，大比例分红也不排除与基金对于后市看法有关。由于一季度经济数据即将出炉，部分基金经理对二季度市场走势持谨慎态度，他们认为政策的刺激作用在降低，而且年初的信贷增长难以维持到二季度末，一旦资金面发生变化，那么股市的推动力就将减少，再加之随着时间的推移，创业板和IPO可能会给市场带来压力，总之是未确定因素增加了，挑战更多了，所以基金选择在环境好的时候，先兑现部分利润，降低基金货币量，一方面可以吸引住更多的投资者，另一方面也减轻持仓负担，做出良好的业绩记录。

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