来源：第一财经研究院中国阳光私募基金数据中心

　　“第一财经·中国阳光私募基金排行榜”09年3月榜单今日出炉，依托去年11月以来的活跃股市，部分阳光私募基金继续延续凌厉的盈利态势，做足了这波意料之外、情理之中的行情。按照最新的榜单统计和市场数据，目前公开基金规模数据的一些阳光私募基金公司的资金管理规模，已经超过了部分规模较小的公募基金公司，也就是说，私募基金与公募基金的全面竞争的时代，已经不知不觉提前到来。

　　按公募基金(股票型产品)的管理规模排序，现在已经有三家公募基金公司的管理基金规模不足10亿元人民币，而在“第一财经·中国阳光私募基金排行榜”的在榜产品中，管理规模排在第一位的私募产品——星石系列，现在已经运作的就有11期产品，目前星石的管理规模已经堪比小型的公募基金管理公司。这个时点，比一般市场人士预料的早了整整三年(一般认为，中国的私募基金发展发展到五到十年，才会挑战公募基金的市场地位)。这一里程碑事件，对于中国理财市场的总体格局，将会产生重大的影响。

　　阳光私募凌厉反攻，73只产品业绩翻红

　　由于阳光私募基金产品只有实现盈利才能获得业绩提成，使得所有私募公司必须以追求正回报作为自己的终极目的。去年一年，绝大多数产品都仅仅跑赢大盘而无真正获利，所以大都是忙碌却无斩获。进入09年，延续至今的活跃股市，使得很多阳光私募基金在短短几个月就获得不菲的收益。

　　盘点本期所有在榜的158只产品，共有73只产品取得了正收益，占比46.20%；净值未回复到1元的产品共有85只，占比53.80%。

　　数据显示，单位净值在0.8~1.2元之间的阳光私募产品明显增加，占比42%左右，近半产品通过这几个月的操作，已经多少恢复元气，净值情况改善明显，很多公司进入赢利阶段，阳光私募整体活力初现。

　　从绝对净值数据看，排名靠前的是成立较早的云南信托·中国龙、深国投·亿龙中国、景林稳健、平安信托·天马light-horse。除中国龙成立于03年，上述其他三个产品都成立于06年间，相比之下，light-horse数据弱些。

　　特别值得一提的是，成立于08年下半年的中融信托的混沌1号、深国投的重阳1号和中铁信托的鑫兰瑞，迄今的净值增长已接近或超过50%，成为近期崛起的黑马。只半年左右时间，就让投资者委托资产升值近半，成绩斐然。

　　反之，成立至今，仍有9只阳光私募产品的单位净值不足0.5，【详见图标(二)】而介于0.5~0.6之间的也有9只产品，两者占到榜单产品总数的11.39%。可见，阳光私募两极分化的现象愈演愈烈，强弱产品净值之间的差距也越来越大。

产品简称	产品成立日期	取值日日期	取值日净值	产品成立日期	投资公司	基金管理人
开宝 1	2007-11-19	2009-3-13	0.4901	2007-11-19	开宝	李艾峻
价值投资 1	2006-6-12	2009-3-16	0.4808	2006-6-12	惠理	谢清海
世通 1	2008-2-18	2009-3-5	0.4807	2008-2-18	世通	常士杉
林园 3	2007-9-20	2009-3-13	0.4742	2007-9-20	林园	林园
林园 2	2007-9-17	2009-3-13	0.4717	2007-9-17	林园	林园
晓扬精选 3	2008-1-16	2009-3-20	0.4656	2008-1-16	晓扬	杨骏
先锋 1	2007-12-17	2009-3-13	0.4459	2007-12-17	钧锋	陈湘义
龙票 1	2008-1-29	2009-3-13	0.3887	2008-1-29	龙票	曾详文
鑫鹏 1	2007-12-20	2009-3-20	0.3487	2007-12-20	鑫鹏	阮杰

　　按照产品的成立时间细分，本期73只取得正回报的产品的成立区间，大都落在07和08两个年度。

 

　　就操作环境而言，07和08是牛熊两重天的格局，07的单边上扬和08单边下跌的走势，使得大多数08年成立、特别是08年上半年成立的阳光私募产品，举步维艰，很多产品在襁褓期内就被迫经历冰火的考验。而本期榜单显示的41家成立于08年度的阳光私募产品已然取得了正收益，占所有正收益产品数的46.16%；占所有在榜产品的25.95%，这些不低的数字显示出这些产品背后的基金管理人不凡的身手。去年上半年，恰逢公募基金经理转投私募的小高峰，而这些数据恰好说明了阳光私募专业基金经理理财队伍的实力不容小视。

　　成立于08年间的京福1号、龙鼎1号、鼎辉1号、智德持续增长、乐晟、国贸盛乾、长金2期等，净值情况都非常乐观。

　　季度：重仓持股成为三个月赢家

　　沪深两市近三个月的行情，精彩纷呈，号称全球最牛。此间特点是指数连绵上扬，板块轮番涌动，个股机会频频。对于私募基金而言，可算是最好的时光。

　　盘点具有近三个月连续业绩披露的150只阳光私募基金产品的业绩，确实可圈可点、不乏亮点。阳光私募近三个月的平均回报是14.22%，同期170家股票型公募基金的业绩回报率平均为12.08%，相差2个点。

　　由于阳光私募产品的规模一般都不大，比较便于操作，并且每只股票最多可以持有组合金额的20%。所以“以重仓持有飙升股”，也许就是一些阳光私募产品脱颖而出的制胜法宝。例如三家老牌私募：睿信系列、尚雅系列和民森系列，短短三个月时间，就博得了30%~50 %的涨幅。

　　这次季度排名第一位的是彤源一期，以56.79%的季度回报傲视群雄。这家注册资金3000万元的上海投资公司，自07年9月份成立后，净值曾经不足0.6元，但是在这波行情中处理得当，一下子收复了绝大部分失地。由李振宁操盘的睿信三期产品紧随其后，净值增长也超过了50%，这应该源于这位私募老将对于一些超级牛股的重仓持有，但显然，这三只产品依旧受到绝对净值的拖累。

　　在本季度，只有7只产品不涨反跌，占比4.67%。去年表现稳定的塔晶狮王系列、同方系列，这次明显没有抓到行情，在指数震荡攀升的行情中，没有踏准甚至发生亏损。季度排名垫底的产品是深国投的金域蓝湾，三个月来亏损率达到7.62%。

　　年度：只有不间断的优势堆积，才能在私募长跑中获胜

　　如果从现在上溯一年，去年3月的上证指数大约在3800点，迄今大盘下跌了40%。榜单中具有12个月连续业绩展示的产品共102只，年度平均的回报率是-19.52%，同期的股票型公募回报率为-27.68%。

　　本次榜单共有17只产品获得了12个月的正回报，并且除尚雅2个产品外，领先的其他15只产品的单位净值都站到了1以上，也就是说有15只产品在最近12个月已经真正实现了赢利。

　　此番星石1-4期产品包揽了年度排名的第1、3-5名，第二名由徐大成操盘的博颐精选1期获得，武当的两个产品紧随其后，分获6、7名。另外还有名森系列、华夏2号、中国龙精选、朱雀系列、坤阳乾坤1期、景林系列等产品，排名也相当靠前。

　　本次年度排名靠前的产品和“第一财经·阳光私募排行榜”2月榜单的年度排名十分相似，原因主要有几个：

　　一是这些私募产品在去年的大跌中很好地规避了风险，保护好了筹码；

　　二是这些产品在近来的行情中至少部分踏准，使得净值优势扩大；

　　三是未满一年的产品尚不能排入年度榜单进行统计，年度榜单竞争程度不高。

　　投资是长跑，只有不间断的优势堆积，才能在私募长跑中获胜。近期浮出“水面”的佼佼者，很多都是长期以来勤恳耕耘、有效操作的产品。起点相似、经历的时间相似，从结果的大相径庭我们可以看出不同公司专业理财实力的悬殊。

　　那些在去年跌势中损失惨重，在今年反弹中又无所作为的产品，排名靠后还是小事，净值情况堪忧将直接威胁企业生存，市场终究会遵循优胜劣汰。对于龙票1期、世通1期、鑫鹏1期等产品，形势相当严峻。

　　月度：总体表现微弱领先大盘

　　月度榜单统计的阳光私募基金产品共158只，整体领先大盘0.98%，75只产品跑赢当月大盘，但总的幅度不大，本月只有7只产品领先大盘10%以上。

　　排名第一的是平安信托旗下的老牌私募淡水泉2008，月度超越大盘18.1%。这个私募基金由前嘉实基金的总裁助理赵军掌舵，该公司一共有两个产品在运行，成立于07年9月的淡水泉成长1期，这次也荣登月度榜单第15名，上证指数5000点成立的产品，现在大盘跌了差不多一半，能够维持1.14元的净值，实属不易。

　　排在第二位是深国投平台上的景良能量1期，这个产品成立至今正好满一年，单位净值接近0.8元。

　　月度榜领先的还有之前介绍过的中铁信托的鑫兰瑞，深国投的尚雅系、睿信系，朱雀系，中融信托的向日葵、混沌1期，交银信托的国贸盛乾等产品。另一方面，一些大牌私募基金产品，如星石系，月度榜单仅在中游位置，可见近期管理者操作有所保留，持仓慎重。

　　信托和经纪券商

　　据统计，目前中国阳光私募产品最大的信托平台仍是深国投，云南信托和平安信托其次，中融信托、华宝信托、交银国信等后期信托公司，正蚕食更多的市场份额。而过去未曾谋面的部分内地信托，也开始在阳光私募领域显山露水，抢夺地盘。目前“第一财经 中国阳光私募排行榜”已涉及二十多家信托公司的产品。

　　另外，作为阳光私募经纪业务服务商的券商，目前榜单已涉及24家。与信托情况类似，比较耳熟能详的诸如国信证券、中金公司和国金证券等券商，随着私募基金行业的膨胀，市场份额也在下降，券商争夺私募客户的竞争也日趋激烈。

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。