作者： 吴倩

　　4月至7月，又是上市公司年度派“红包”的密集期，从过往业绩看，红利型基金的业绩表现不错，各类主动投资的红利型基金的平均收益水平均高于同类基金，多数红利型基金的业绩排名都位于同类基金较前的位置。

　　文/表 本报记者 吴倩

　　多数红利基金业绩超平均水平

　　集中分红期可降低投资风险

　　现象

　　多数红利基金业绩超平均水平

　　在美国，红利型基金的长期业绩值得关注。资料显示，如果在1973年将1万美元投资于美国标准普尔500指数中的分红股票，30年后可以获得41.5万美元的收入。但在同一时期将1万美元投资于非分红股票，仅可以获得9.6万美元的收入。2002年，那些不支付股利的股票遭受了平均34%的价格下跌，而标准普尔500指数中的股利支付者平均价格只下跌了12.51%。

　　今年以来，我国的红利型基金也表现出相当的水准。各类主动投资的红利型基金的平均收益水平均高于同类基金，多数红利型基金的业绩排名都位于同类基金的前1/2，其中，金鹰红利价值、华宝兴业收益增长今年以来业绩分别在平衡型、混合偏股型的第1名和第7名。

　　好处

　　集中分红期可降低投资风险

　　红利型基金为那些喜欢红利股的投资人提供便捷的投资途径，使他们不需要到股票中自行发掘机会。针对目前的市场格局，理财专家建议，基民采取稳健的基金投资策略可考虑投资红利风格的基金。

　　分析人士称，考虑到A股市场2008年深幅调整下的反弹需求，股市整体估值水平不高，部分股票分红收益率较高的情况，今年4月到7月的上市公司年度集中分红，将可降低红利基金投资的风险。

　　国金证券基金研究中心张剑辉表示，红利股由于股价相对其他股票价格具有更好的稳定性，在年度分配集中时期或将表现出超额收益。因此，选择投资分红能力突出股票的基金在不失稳健的同时，又带有“积极防御”的操作策略。

　　什么是红利基金

　　红利基金就是以“红利投资”为标榜的基金，而所谓“红利投资”，就是购买那些能够实现稳定、丰厚现金分红的上市公司的股票，这种投资主要通过公司股利分红来获取收益。目前，国内市场上强调分红为主要投资目标的红利型基金共有21只，这些基金通常在其名称中显示“红利”或“收益”的字样。

　　提醒： 不同基金“红利”概念差异明显

　　虽然目前标榜“红利”概念的基金有21只，但这些基金之间却存在明显差异。

　　首先，“红利股”的“浓度”不同。有的红利型基金的投资对象并不是说严格地限定在红利股上。如新世纪分红基金，红利股只是其优先选择对象，而非绝对配置。而国海中国收益在基金合同上阐明将重点关注具有稳定现金分红的上市公司。

　　同时，不同红利型基金的股票投资范围也有较大的区别。

　　据统计，21只红利型基金中，有两只为指数基金，股票仓位通常在九成以上；有9只股票投资比例为60%~95%，在“积极防御”的同时又极具进攻性。其余10只为混合型基金，基金经理在择时方面有较大的操作空间，其中，部分操作风格相当保守，如上投摩根双息平衡其股票投资比例最低可至20%，上限则为 75%。

　　而红利型基金的“红利”概念有双重含义，除了指基金的投资策略，对红利股股票的优先持有外，还有一层含义，是指对基金的分红策略的强制规定。如上投摩根双息平衡基金合同规定，当其实现的收益超过税前银行一年定存利率1.5倍时就强制分红。这类强制分红政策有利于投资者落袋为安，客观上降低投资风险。

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