证券时报记者 杜志鑫

　　本报讯 中央国债登记结算公司最新公布的3月份债券托管数据显示， 3月份基金债券托管量环比减少700亿元，保险资金3月份的债券托管量也环比减少252.12亿元。

　　数据显示，今年以来基金一直在大幅减持债券，基金在3月份减持债券700.2亿元，2月份减持1127.12亿元，1月份减持878.02亿元，一季度基金共计减持债券2705.34亿元。

　　基金减持的具体债券类型包括企业债、国债，基金3月份托管的企业债为505.75亿元，较2月份托管的524.39亿元下降18.64亿元，基金2月份的托管量较1月份的托管量下降62.8亿元。基金3月份托管的国债金额为786.54亿元，较2月份托管的871.98亿元下降85.44亿元，基金2月份托管的国债金额较1月份下降27.01亿元。

　　前期减持债券力度不大的保险资金在3月份加大减持力度。数据显示，保险资金3月份减持债券252.12亿元，2月份保险资金增持债券5.78亿元，1月份保险资金减持债券195.54亿元，比较今年一季度三个月的数据发现，3月份保险资金的减持力度明显加大。

　　天治天得利货币市场基金基金经理贺云认为，市场预期3月新增信贷规模很可能继续保持万亿以上的高增长，短期来看债市利空因素依然占主导地位，债市保持震荡的可能性较大。

　　记者从多家基金公司获悉，今年以来基金一直在调整投资结构，减持债券增持股票，今年以来股市与债市的跷跷板关系也是最好例证，多位债券基金经理表示，今年债券的额外收益在于恢复IPO后债券基金积极参与新股申购。

　　第一创业证券固定收益分析师刘建岩认为，目前债券市场面临压力，3 月份我国新增贷款大幅增加已无悬念，这一消息使上周债市收益率曲线出现整体性上升，市场对中国经济整体向好的预期不断加强，并担心对央行可能采取措施适度控制信贷投放节奏，因此，投资固定收益产品要警惕短期利率的上行风险。

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