游芸芸

　　送走了某基金公司的营销总监后，私募老穆的目光停在桌上那叠公募基金产品介绍书上。

　　股市又热闹起来了。接连大半个月，公司每天都能接到无数咨询电话，新客户又开始不断上门，这让老穆心情愉快。下午，一个朋友介绍的某公募基金营销总监登门拜访，在客气的寒暄后，留下了一份公募基金产品介绍书。

　　老穆正式成立私募公司时间不长，但混迹于证券市场的时间不短。多年的证券营销、股评生涯，让老穆在营销方面具备很强的感染力。在经过几番牛熊市交替沉沦后，2006年初，身家又回归“赤贫”状态的老穆开始新一轮的代客理财，在价值投资的理念指导下，他帮助客户购买并一直持有的几只成长股收益不菲，按照事先协议，老穆发了。

　　2007年下半年，老穆拿出部分资金成立了私募公司，开始了投资的跌宕生涯。在老穆的心里，牛市里跑不过自己的大部分公募基金水平实在是“不咋地”。过度自信演变为自负的心态使得老穆平日里与公募群体的来往极少，即便朋友介绍的公募基金饭局，他多半不愿参加。

　　牛市下半场和熊市之间有个老穆不愿意定义的空白期。直到现在，老穆也不承认市场在2007年10月以后踏入过熊市。但是不断缩水的客户资产却在不断抽打他貌似乐观的内心。

　　于是，老穆想到了客户收益率曲线需要尽力平滑这个问题。如果在对市场没有把握的时候，按兵不动似乎应该是必然选择；但是老穆很难按捺住那颗躁动的心。况且客户也对他试图暂歇的想法颇有微词。老穆想，是时候调整以往1-5只股票走天下的投资模式了，要是能做真正意义上的多品种组合，也许能规避一些不确定市场带来的风险。

　　具体怎么弄，老穆还没想好，牛市下半场又登场了。老穆旗下客户的收益率迅速上升了N个点，连老穆亏损了40%的资产也快收平了。新客户来了，以前嚷着要撤资的老客户又自动注资了，这世界又开始变美好了。

　　老穆那个多品种投资的想法被上扬收益率曲线带来的兴奋感冲淡了，直到基金公司营销总监将产品介绍书不经意的放在桌上那一刻。公募基金向私募推销产品，这事怎么看起来也挺不靠谱的。营销总监轻描淡写地介绍了产品的类型，便很礼貌的告辞了。

　　老穆心想，让我也归入FOF大军，这不是笑话吗？但他还是仔细了看了产品的类型：债券类产品，产品年收益率约在4%左右。突然，老穆那个曾被遗忘的想法又浮了上来，搞多产品的组合投资，这事并非不靠谱，似乎可以考虑。固定收益类投资对老穆来说绝对算得上个生僻的种类，公募基金产品能够投资私募暂无法投资的多种债券产品，获得一定比例的稳定正收益，这在震荡市里绝对是抹平收益率曲线的手段之一。当然，客户的思想工作还是要先做一做。

　　想到这里，老穆拨通了名片上营销总监的手机。

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