宝盈基金 曾里南

　　中国证监会31日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，分6章58条，对拟到创业板上市企业的发行条件、发行程序、信息披露、监督管理和法律责任等方面进行了详细规定，自5月1日起实施。

　　创业板的推出具有重要的意义：从宏观战略方面，推出创业板是建设多层次资本市场的一个重要环节；微观层面上，中小企业对通过资本市场进行融资有着非常迫切的需求，创业板的融资功能在当前背景下更为突出。另外，中小企业也是未来中国一个很重要的经济组成部分，在我国当前经济发展环节下，推出创业板也有助于产业结构的调整，对解决就业问题也有重大意义。

　　根据暂行办法规定，我国创业板市场的上市门槛仍高于海外市场，对拟上市公司的财务指标、稳定性及经营规模的要求较高。这主要是从风险控制角度考虑，毕竟我国证券市场的成熟程度相对国外较低。风险相对较低的创业板市场对投资者而言，将在一定程度上降低创业板的投资风险。

　　当然，创业板的推出会带来一定的扩容压力，但不必过于担忧。创业板公司的融资规模不大，对主板的资金分流有限。主板和创业板同时并行的状态，有利于理顺成长型中小型企业和传统绩优大型企业之间的估值差异，有利于资本市场的健康发展。另外，创业板IPO先于主板IPO推出也表明了政府避免冲击市场、维护市场稳定的立场。

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