□本报记者 李阳丹

　　梳理已发年报公司的持股集中度可以发现，一致药业(000028)的变化较大，其股东户数从2008年三季度的19621家下降至年报披露的18022家；相应地，2008年末的户均持股比例环比三季度有所增加。共有54只基金扎堆该股。

　　一致药业逐步剥离微利的零售业务，同时收购广东二线城市的医药流通企业，通过收购整合，从一个地区性医药分销商变成大型跨地区医药商业流通企业。券商分析人士认为，公司经营改善得到基金的青睐。

　　 基金大佬悉数到位

　　根据Wind统计显示，到2008年底，一致药业囊括了包括博时、嘉实、工银瑞信、华夏、易方达、华安等在内的几乎所有基金业“大佬”。机构持股数量合计达到120988074股，比三季度末的86263815股增长了四成。

　　基金的大规模进驻，使得从去年三季度到年底，一致药业的持股集中度大幅提高。其股东户数年末比三季度减少1599家，下降8%。

　　券商分析人士认为，随着公司资产整合的“加减法”逐步落实，公司自身经营将得到极大改善，这也是基金青睐该公司的主要原因。

　　公司去年底发布公告称，拟将零售资产以7557.4万元的价格出售给控股股东国药控股股份有限公司或其关联企业；拟以3043.17万元收购国药控股南宁有限公司100%的股权；拟以274.2万元收购东莞市东风中医药有限公司100%股权；拟以10350万元的价格收购苏州万庆药业有限公司75%股权。

　　分析人士认为，此次资产出售是为了剥离零售业务给大股东国药控股，资产出售完成后，一致药业将不再经营药品零售业务。

　　根据年报，一致药业2008年实现营业收入83.6亿元，利润总额为2.0亿元、净利润1.5亿元，同比分别增长21.6%、-6.5%和23.9%，每股收益为0.54元。

　　从主营业务来看，公司收入主要来源于医药商业和医药工业，其中医药商业收入达到81.6亿元，同比增长20.9%；医药工业收入达到8.7亿元，同比增长18.2%。从毛利来看，医药商业的毛利率仅为4.7%，比医药工业26.2%的毛利率低很多。

　　 内生外延同增长

　　在2009年，公司将对头孢产品结构进行调整，降低盈利水平差的老产品销售规模，提高新产品特别是口服头孢的比重。东方证券预计，整个头孢收入增长在30%以上，而净利润的增长将超过40%。

　　东方证券报告认为，2009年一致药业商业的发展势头较好，国控广州销售额继续保持20%以上的增长，毛利率稳中有升；深圳地区工作重点是通过调整品种结构提高毛利率，另外因为在2008年下半年的招标中中标品种增加20%以上，所以2009年也能保持15%以上的收入增长；广西部分的收入2009年仍能保持50%以上的增长，总销售额将超过11亿元；东莞和佛山的子公司2009年的工作重点是加强网络建设，为将来快速增长打下基础。

　　有券商报告分析认为，未来3年，一致药业各块业务都处于上升阶段——商业板块通过品种共享、市场的开疆拓土等保持快速增长；2008年商业的增长和费用控制等运营效率提高带来的利润增长很大部分被头孢毛利率的下降拖累，而2009年头孢由于原料药降价毛利率提升明确，公司内生和外延均可期待超预期增长。

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