证券时报记者 朱景锋

　　本报讯 2008年系统风险全面释放，尽管基金进行了一定幅度的减仓，但受制于最低持仓的限制，股票方向基金全部发生亏损，股指大幅下跌造成的公允价值变动损失成了基金史无前例巨亏的罪魁祸首。同时基金去年底可分配收益变身负值，偏股基金分红能力在去年熊市中遭到致命打击。

　　 公允价值损失成巨亏主因

　　天相统计数据显示，所有披露年报的基金2008年度“本期利润”总计为-15007.92亿元。而2007年这一数字是1.1万亿。股市牛熊转化之快令基金经理们唏嘘不已。

　　分析发现，公允价值变动损失是造成去年基金大幅亏损的最主要原因。据天相投资统计，去年各类基金公允价值变动损失合计达到9229.84亿元，占基金亏损的61.5%，而基金经理买卖操作实现的收益为-5778.07亿元，占去年基金亏损的38.5%。分析人士认为，公允价值损失显然是系统风险导致的基金持有股票的价格大幅下跌造成。

　　分基金类型看，股票方向基金成亏损最大来源，其中开放式股票基金和混合基金去年分别亏损9739.95亿和4057.43亿元，分别“贡献”基金亏损的64.90%和27.03%，两项合计占了基金亏损的将近92%。封闭式基金、QDII基金和保本基金同样出现年度亏损。

　　在股市低迷的情况下，去年债券市场火爆异常，全年涨幅达到10%，受益于债券牛市，债券型基金和货币市场基金去年分别赚取91.73亿和58.81亿元。成为熊市中亮丽的风景线。

　 　基金分红能力急剧下降

　　去年的大幅度亏损也使基金的可分配利润急剧缩水，分红能力较去年初已大打折扣。据天相投资统计，所有基金去年底可供分配利润为负的2723.65亿元，而在2007年年底时，基金可分配收益还高达7100多亿元。

　　各类基金中只有债券基金和保本基金的可供分配利润还保持正数，这两类基金去年底分别可分配利润为26.63亿和22.52亿元。开放式股票型、混合型、封闭式和QDII基金去年底可分配收益分别为-1271.56亿、-867. 83亿、-566.65亿和-66.76亿元。由于不少基金都跌破了面值，那些虽有分红能力的基金还要等其净值回升至面值以上才有可能实施分红。

　　而最受市场关注的无疑是封闭式基金分红情况。年报显示，28只传统封闭式基金有多达18只去年已实现收益为负，受到“基金投资当年亏损，则不进行收益分配”的原则性限制，无法进行年度分红。另外10只基金中已经有基金安信和基金裕阳公布了分红方案。基金汉盛、基金汉兴、基金景宏、基金普惠和基金普丰等基金在年报中明确表示将进行年度分红，其中基金景宏去年底单位可分配利润达到0.3696元，为分红潜力最大的封基。

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