⊙本报记者 安仲文

　　2009年的海外市场已不仅仅是QDII基金经理关注的重点，今日披露完毕的2008年基金年报显示，A股基金经理在年报中开始普遍探讨海外市场因素对A股的影响，一致认为海外经济危机并未见底。与此相反的是，QDII基金经理大多在年报中强调海外经济形势趋于明朗。

　　 欧美经济短期难复苏

　　华夏策略基金经理王亚伟在2008年报中表示，经济全球化和国家间产业分工的模式已发展到极致，未来将经历一个“去全球化”的过程。随着国际贸易和投资活动的减少以及保护主义的抬头，中国经济增长模式面临严峻挑战。

　　基金鸿阳的基金经理在2008年报中表示，尽管奥巴马政府出台了一系列金额巨大的经济援助计划，但由于缺乏具体实施细节，以美股为首的海外股市非但没有给投资人带来任何“新气象”，反而不断跌入更深的深渊。“短时间内我们无法判断美国经济何时触底。对世界经济和美国经济的担忧和恐慌无疑会对A股市场产生重要影响。”基金鸿阳在年报如此表示。

　　其他基金经理也对海外市场表达了同样的担忧。上投内需基金经理认为，2009年是较难把握的一年。欧美经济很难在短期内复苏，中国出口部分驱动的增长因素将难以为继。“中国作为出口大国，很难与全球经济完全脱钩，国际经济减速必然会对国内经济造成负面影响”。基金裕隆在年报中认为，2009年全球的实体经济将出现进一步的萎缩，全球经济的寒冬将逐渐到来。

　　 A股走势将更曲折复杂

　　宝盈鸿利基金认为，A股将与现在复杂多变的国内外经济形势相呼应，可以预料2009年的A股市场其走势将是更为曲折和复杂。

　　“我们的失误在于低估了金融海啸的威力，导致基金减仓不够坚决、彻底。”长城久恒在年报中反思2008年操作策略时坦承。反思之后，基金经理展望2009年市场时称，负面因素明显占据上风，首先，发达国家经济受金融海啸的影响越来越严重，全球经济减速已经严重影响到国内经济。“综合各种因素， 2009年证券市场可能将以震荡调整为主，不排除出现较大下跌的可能。”长城久恒表示。

　 　QDII继续看好海外市场

　　与国内A股基金经理的观点不同，QDII基金经理对海外市场普遍保持乐观态度。

　　“我们对投资机会较为乐观。”华夏全球QDII基金经理在2008年年报中称，股市已经显示了对于企业盈利和经济前景更为悲观的看法，随着资产价格的逐步稳定，很多目前看起来无法解决的问题可能瞬间迎刃而解，各方信心将逐渐恢复。南方全球QDII基金也表示“对全球股票市场在经济下行中保持审慎乐观”，认为结构性和阶段性的投资机会值得期待。

　　交银施罗德环球精选QDII也表示，金融危机最坏的时候已经过去，实体经济将逐步筑底。基金经理在年报中分析认为，美联储大幅增加货币供应使其能避免出现大萧条。2009年，交银环球QDII预计以美国市场为代表的发达市场将会产生一系列的反弹行情，同时，中国香港市场在危机中也会出现很多投资机会。

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