基金经理对上市公司盈利预期止跌回升

　　□晚报记者 钱妤

　　在深圳举行的“第三届私募高峰论坛”上，多位私募人士表示，A股应该已经见底，如果去年是现金为王，则今年应该是个股为王。与此同时，今日投资2009年3月基金经理调查结果显示，基金经理对宏观经济走势的悲观情绪有所缓解，对上市公司盈利增长的预期止跌回升。

　　金中和投资旗下产品收益率在去年阳光私募中名列前茅，该公司投资总监邓继军认为，A股市场已经见底，但是要走出底部区域，还要进一步观察宏观经济数据。 “2009年一定会比2008年好做，机会要多。投资者应该有一个比较长的震荡行情或者结构性机会的思想准备，只有这样做，才能够在今年的行情里面获得比较好的超额收益，今年要做得好有两点挺重要的，第一是要敢卖，第二是要敢买，但这要建立在对个股的挖掘和研究上。 ”

　　深圳三羊资产董事长林少立表示，中国的股市先于全球的股市走出底部，假如5年之后中国的GDP可以增长到45万亿，按照总市值占GDP的80%来计算，中国总市值会由2008年底的12万亿增长到30万亿。因此，对整体的趋势是相对乐观。 “在投资上，假如说2007年是以持股为王，2008年是现金为王，2009年应该个股为王。 ”

　　武当资产总经理田荣华认为，“中国的证券市场肯定已经见底，而且是很好的投资机会，如果等经济复苏、高涨，那时候很难用很好的价格买到很好的资产，投资布局一定要提前。 ”

　　上海睿信投资董事长李振宁表示，“1664点就是熊市的底部，上次到2400点，基本已经是熊向牛的过渡，现在我们实际上已经处在牛市中，从成交量、投资者的心态等各个方面来看，从个股涨幅甚至有三四倍的情况来看，都不是熊市中的反弹所能解释的，中国率先进入长期牛市中。 ”

　　与此同时，对3月基金经理调查结果显示，59%的被调查者认为未来一年GDP增速将在8%左右，较上次调查(2009年1月)微升1个百分点。基金经理对未来一年上市公司盈利增长率的平均预期为－10.4%，较上次调查上升4.2个百分点，是自2008年5月份以来的首次预期上调。 75%的被调查者预期上市公司业绩将下降，但占比较上次调查下降16个百分点。判断未来上市公司毛利率将下降的仍占多数，66%的被调查者认为毛利率将下降，但较上次调查下降22个百分点。

　　基金经理继续提升未来6个月A股市场的预期收益率。 91%的被调查者预期收益为正，其中预期回报率在10%以上的占比较上次调查提升19个百分点。

　　经过2009年一季度的反弹，基金经理对国内股市估值水平的判断出现分歧，选择偏高的人数上升。48%的被调查者认为当前市场定价偏高，31%的被调查者认为估值合理，21%的认为市场估值偏低，较上次调查下降6个百分点。机构投资者逢低买入意愿有所下降，逢高减持意愿小幅增强。

　　在宏观经济转暖迹象的刺激下，基金经理对周期类股票的偏好转强。53%的被调查者认为周期敏感型产业在未来半年将较防御型产业表现更优，较2008年7月份的调查大幅上升37个百分点。资产注入类股票继续受追捧，认为资产重组或资产注入类股票未来半年将表现最优的基金经理占47%。板块方面，基金经理最看好通讯类、医疗保健；公用事业类和零售类继续被看淡。与上次调查相比，看好金融类和汽车类股票的人数大幅上升。

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