理财周报记者 代星/文

　　截至3月26日晚，共有162只基金公布2008年年报数据。据有关数据统计显示：在去年A股市场单边下跌的形势下，已公布数据的107只主要投资证券市场的基金产品去年累计亏损额达5101亿；而受益于去年下半年的债券市场小牛市，主要投资货币和债权市场的57只基金产品小幅收益101亿元。

　　王亚伟看好成长型公司

　　“2009年更多的是结构性投资机会。”从已经公布的年报来看，大多数基金经理已经认同这一观点。

　　基金业“领头羊”华夏大盘基金经理王亚伟表示，2009年，在流动性宽裕的环境下，股价将更多地反映对经济基本面偏乐观的预期，而预期与现实之间的落差将决定行情如何演变。

　　王亚伟称，将重点关注抗周期的成长型公司、受益于行业整合的公司、率先进入复苏周期的公司以及低估值的大盘蓝筹股。消化过剩产能远比消化库存困难得多，寄希望于短期内完成结构调整是不现实的。在流动性驱动市场的阶段，券商股存在较大的投资机会。

　　除了抗周期型公司外，最近呼声较高的新能源板块也被一些基金经理看好。华宝兴业宝康消费品基金经理闫旭则表示，国家陆续出台的产业政策在有效地帮助企业消化库存的同时，也将带来产业的结构性变化。依然看好能够降低交易成本、提高生产效率的信息服务业，同时也期待着3G牌照发放后将进入的无线互联网为核心的后3G时代。同时，低碳经济下的新能源领域也是该基金关注的焦点。

　　嘉实沪深300指数基金经理杨宇认为，经过2008年A股市场大幅度的调整后，估值压力得到了有效释放，2009年A股市场的系统性风险明显降低。尽管存在周边市场的种种压力，但基于对中央政府稳定经济增长的信心，以及充裕的流动性，看好中国A股市场的长期发展前景，对未来A股的长期表现充满信心。

　　不过虽然杨宇对于A股的长期表现充满信心，但是对于经济何时复苏，基金经理们的看法并不一致。

　　经济复苏时间存分歧

　　目前，愈演愈烈的金融危机对于全球乃至中国的影响都越来越大。经济将在何时复苏？

　　华安现金富利基金经理认为，美国、欧洲的金融危机已经蔓延到经济的各个领域。尽管政府大幅降息，并推出了财政刺激计划，但经济滑坡的速度并无减缓的迹象。美、欧等主要经济体经济在今年下半年才可能开始缓慢复苏。而国内经济增长在经历去年四季度急剧的下滑后会有所复苏，在较低的增速上重趋均衡。

　　但建信稳定增利基金基金经理钟敬棣则相对悲观，他表示，从外部经济环境看，2009年世界经济增长前景依旧黯淡，在金融危机影响的日益扩大和深化态势下，主要经济体的经济增长预计仍将维持目前这种疲软走势。

　　我国宏观经济目前面临很大的挑战，经济形势比1998年东南亚金融危机时更加严峻，经济的恢复过程需要的时间会较长。政府出台的四万亿元投资计划以及银行在过去几个月的大量放贷，无疑会使经济急速下滑的局面得到延缓，经济的环比数据回升是可以预期的。但是，我们认为经济回升的持续性仍有待观察。我国的对外依存度是比较高的，在国际经济目前一片暗淡的情况下很难独善其身，经济结构的调整仍需要更长的时间来完成。

　　2009年操作策略将更灵活积极

　　“2009年我们的操作将更加灵活积极。”中邮基金基金经理表示，2008年，我们持有的仓位较重，给投资者带来了一定的损失。在2009年的这个市场情况下，在仓位上的控制会更加积极灵活。

　　基金安顺的基金经理尚志民判断，2009年将是中国经济的调整年，调整中蕴藏生机。经历此次危机之后，我国的经济增长结构将会发生变化，一些行业的地位将大幅提高，一些公司将在危机中通过优胜劣汰成长为新的龙头，受益于经济刺激计划的公司业绩会获得大幅改善，这都将为证券市场带来新的活力，从而使得2009年的市场机会远远多于2008年。

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