■主持人：陈琼  ■嘉宾：私募研究员 刘振贤 金百灵投资 秦洪

　　主持人：近日市场成交量放大，很大程度上跟基金的活跃有关，资料显示，上周230只基金加仓约1% ，新完成募集的基金也正为股市注入大量资金，怎样看待基金的加仓举动？

　　刘振贤：在目前宏观经济走向不甚明朗的情况下，包括基金在内的机构投资者其实也是趋势投资者，市场形势一旦向好，政策面也偏暖，基金也敢于增仓。

　　秦洪：新基金加仓主要在两点，一是流动性过剩带来新的涨升能量，基金的趋势投资理念引导着他们对后续走势的相对乐观信心。二是因为新基金存在着一定的建仓周期，在建仓周期过程中需要达到契约规定的持股底线，所以，有时候也存在着被迫配置品种的现象。

　　主持人：近期看好煤炭股的基金不在少数，煤炭股现在还能介入吗？

　　刘振贤：煤炭股本轮涨幅相对落后，估值也合理，自然会成为基金增仓重点考虑对象，此外美元大跌也让市场对资源股又多了一分乐观预期。在目前市场还有上涨空间的情况下，煤炭股值得逢低参与，但最好还是波段操作。

　　秦洪：煤炭股主要在于煤价上涨的预期。但目前这一预期能否成为现实，尚需要两个因素的确认，一是国际煤价是否继续上涨，尤其是看国际油价上涨对煤价的刺激。二是看下游的需求。就目前来看，下游需求并不乐观，所以，对煤炭股操作宜谨慎。

　　主持人：医药股从来都是各大基金重点超配的板块，基金去年就已经提前介入医药股，在筹码被抢完后不少基金还在增仓二三线医药股。

　　刘振贤：医改对医药股的确也是中长期利好，自然会成为基金战略性配置品种，但目前整体估值都偏高，医改方案公布之后可能会对医药股产生一定调整压力，对于普通投资者来说，也只适合等调整后再考虑介入，目前追高不合算。

　　秦洪：医药股的业绩增长相对确定，但缺乏弹性。不过，就医药股的防御能力来说，历史经验证明还是相对乐观的，云南白药、片仔癀、恒瑞医药等品种历经熊市而不倒颇能说明问题。

　　主持人：上周以来，有色金属资金净流入高达133亿元，占两市流入资金总量的六分之一，不过周三有色板块出现了较快回落。现在还能介入吗？

　　刘振贤：有色板块这波反弹的导火索是美元贬值引发国际有色金属价格猛烈反弹，但在全球经济依然疲软的状态下，今年有色金属的价格依旧难以判断。目前类比全球同行业公司来看，A股有色板块估值明显偏高，这又是该板块第二次拉升，不排除拉高出货的可能。

　　秦洪：资源股的涨升主要是流动性过剩、美元贬值趋势，考虑到下游需求，短线可期，但中长期谨慎。

　　主持人：中邮系基金去年逆势增仓地产股而赚得盆满钵满，有迹象显示，不少基金开始调整自己的选股思路增仓地产股了，嘉宾对此怎么看？

　　刘振贤：全国房地产销售回暖，大大超乎市场预期，而股票价格却还处于低位，与基本面有所背离，这是机构增持的核心原因，但是这种回暖势头是否只是昙花一现，市场也存在分歧，房地产板块中期走向并不乐观。

　　秦洪：地产股主要是地产行业复苏的数据，短线仍有进一步活跃的机会，尤其是华南等地产复苏所带来的股价弹性更为乐观。

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