上周最重要的事件是美联储在周三的议息，美联储决定购买美国的长期国债，拉开了“定量宽松”的序幕。这个事件给了市场两个重要的预期，一个是美国开始印钞，美圆贬值预期上升；另一个是货币供应上升，未来通胀将卷土重来。在资产价格的反映上，也可以清晰的看到这一点：在美联储宣布这一决定过后，美股上涨，长期国债收益率上涨，黄金、原油和其他大宗商品上涨。由于经济危机引发的货币体系动荡短期内不会结束，所以我们预测美圆的弱势可能会在短期维持，这就给大宗商品以充分的炒作空间，我们看好商品类的趋势性投资机会，比如有色、煤炭、农业、新能源和航运等行业。

　　我们对经济反弹趋势还是持乐观态度的。对于投资者比较质疑的1-2月投资高增长(26.5%)，而工业增加值低增长(3.8%)问题，我们认为比较合理的解释是由于企业仍在消化存货的原因，所以工业生产数据有所滞后。从微观角度来说，投资需求已经看到，而企业仍通过库存消化收缩供给，无疑是有利于企业供求格局的改善。

　　从流动性角度来说，目前的信贷增长以及更为重要的货币活跃指标M1都保持良好增长趋势。但短期，投资者对于两会后新股可能恢复发行带来资产供给压力的担忧在增加，这也是压制当前市场的重要因素之一。供求变化的预期，永远是波动因素而非趋势因素，但对此波动的影响也不容忽视。特别对于本次将进行新股发行改革，最值得关注的是否会采取比较激进的全流通发行的改革，这无疑有利于制度性解决长期的大小限影响问题，但短期无论从供给预期还是从估值预期方面都会给市场带来一定负面压力。

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