每经记者 别冶 发自北京

　　近期，债市结束震荡，走势回稳，受益于此，债券基金纷纷收复失地，Wind统计数据显示，3月份以来，截至3月18日，债基平均涨幅高达0.49%。

　　业内人士指出，今年债市不会再出现去年那样的牛市行情，今年存在结构性机会。同时，债券基金是一种低风险收益的产品，对其收益不要期望太高。

　　债基浮盈拉高

　　今年1月份，债券市场发生较大幅度的下跌，进入2月份，债市又一直处于较大幅度的震荡调整之中，但尽管如此，得益于3月份的反弹，债市已将此前的绝大部分跌幅悉数收回，债券基金整体上实现了正收益。

　　Wind统计数据显示，3月份以来，债基平均涨幅高达0.49%，下跌债基仅有6只。涨幅最大的仍为国投瑞银融化债券，上涨5.55%，南方宝元、鹏华丰收也涨幅居前，分别上涨3.86%和2.45%。此外，统计数据还显示，2月份债券基金实现了0.18%的正收益。

　　此外，今年以来，债券基金平均上涨0.23%，其中，涨幅居前的国投瑞银融华债券、华富收益增强A及富国天利增长债券涨幅分别为1.78%、1.31%和1.3%；跌幅较大的债基也未超过1%。

　　需要指出的是，目前涨幅较大的债基因股票仓位相对较重，业绩受股市上涨影响较大，这类债基如国投瑞银融华债券及南方宝元债券等。

　　债市存在结构性机会

　　对于债市，泰达荷银认为，债券市场在宽松的货币政策下也面临一些机会。二月份CPI和PPI双双负增长，而且未来一段时间内这种情况仍将延续，目前的低利率政策难以在短期内改变，考虑宽松货币政策带来的流动性，债券在下半年仍然具有较好的投资价值，债券投资的拐点并不会在今年出现。

　　此外，渤海证券徐华认为，出口形势急剧恶化，导致1~2月工业增加值增速仅3.8%，创造有史以来的最低水平。由于出口持续恶化及部分主要工业品特别是钢材当前社会库存偏高，经济仍在底部，3月份工业增加值同比增速将不会很高，1季度工业增加值增速很可能低于去年4季度6.4%的水平，从而GDP同比增速1季度也将很可能再创新低。市场前期对经济1季度显著反弹的乐观预期将会修正，债市近期将会因经济预期修正出现修复性反弹行情。

　　不过，银河证券王皓雪认为，近期发布的重要经济数据喜忧参半使得当前债市难有方向性突破，债市整体机会不大；不过资金面的宽松保证债券市场近期不会大幅走低。

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