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后两会时代:基金紧盯地产汽车

http://www.sina.com.cn  2009年03月18日 09:17  东方早报

  东方早报记者 肖莉 

  本周起市场正式进入“两会”后阶段,政策面将面临真空期,基金经理们的操作思路转向两条主线:汽车下乡对汽车股的带动,以及房地产回暖带来地产股矫枉过正的修复机会。

  “后两会”仍紧跟政策

  本周对“产业振兴规划”这一前期反弹的主流题材的炒作逐渐减弱,题材股行情也宣布暂时告一段落,市场近期找不到集中做多的新热点。

  基金金泰基金经理唐珂认为,总的来看,对“两会”后时代的行情走势判断为谨慎偏乐观。这是因为在外围市场企稳的趋势下,第二波金融海啸是否会来临还存在异议,目前看,外围市场的行情趋势还不甚明朗。

  不过,唐珂也提出,国内在4万亿投资的驱动下,资金面保持充裕。他表示:“市场估值经由国泰基金自有模型模拟来看,A股收益率高于七年期国债收益率,但市盈率的参考价值还有待其他指标支持。”

  唐珂提出,“两会”后,GDP的贡献来自于内需拉动。从拉动内需的两个主要行业——汽车和房地产来看,汽车行业受经济刺激政策的影响及降价的普遍预期,目前销售数据乐观,未来需求预计将在10%增速以内平稳增长;房地产行业成交量回暖,深圳市场的价格已回调到位,但行业利润不一定能够回升,回暖持续性有待观察。 

  唐珂称,“两会”后将关注政策实施的力度。水的调价、科技创新、重组、新能源等主题可能将成为投资热点。

  地产股:

  机构加码以示认同

  基金经理们对地产股的关注,直接反映在其资金加码上。

  一位基金经理表示:“住房和城乡建设部政策研究中心副主任王珏林公开表示,国家的4万亿元投资计划中,与房地产业有直接关系的占32%。可以看出中央对房地产业的重视程度远远高于其他行业。”

  而申银万国的一份研究报告则直接上调2009年房地产投资增速至4.8%,这份报告在基金经理中间广泛流传,并得到相当认同。

  一位明星基金经理则通过加仓来表示其对房地产股的认同。 他分析认为,从去年12月开始,包括深圳等地的房价调整带来房地产成交量大增,仅去年12月一个月,销售面积完成当年总量的1/6,随着今年1月和2月的销售情况统计,他预计2009年全国的住房销售量将超过销售高峰的2007年。

  “按照这样的销售速度,目前房地产股的价值洼地已经比较明显。”该基金经理分析。不过,他也表示,随着市场调整,目前房地产公司已经出现强者更强、弱者更弱的情况,持有优质地产公司将获更大收益。

  汽车股:

  更看好“微客下乡”

  日前,财政部《汽车摩托车下乡实施方案》出台。随后,汽车板块的表现明显优于大盘。对于行业的良机,各大汽车厂商也都给予很大的厚望,各基金公司也表现出极大兴趣。

  对汽车股关注较多的信诚基金有关人士表示,在农村市场销售力度将加大的情况下,价格将是农民购买产品考虑的首要因素,因此低端产品价格战不可避免。但轻卡和微客市场竞争本来就激烈,再加上多数厂商此前经营难度较大,因此激烈的价格战将使得企业盈利提高空间有限。

  信诚基金分析说,轻卡方面,这一次只将三轮汽车或低速货车报废并换购轻型载货车,才能获得销售价格10%的补贴。时间周期是3月1号到今年年底。但农村运输需求量增长速度较慢,从农用车到轻卡换置成本偏高,决定了农民主动换购轻卡的意愿较弱,对轻卡销量刺激作用有限。

  该人士表示,从农用车到轻卡的置换成本,主要是来自于车价、购车后的维修成本、以及驾照的更换。特别是驾照的更换目前的价格在2500元左右,抵消了近一半的优惠成本。“相反,由于交叉型乘用车对于城镇及农村客户来说更加实用,且价格稍低,其受益程度将大于轻卡,受到排量购置税优惠和政府补贴双重利好。”

  各基金公司一致认为,不同于购买轻卡产品需要报废农用车,此次“微客下乡”的刺激作用更大,微客进入农村市场是一个大良机。


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