□国金证券 张剑辉

　　2月份A股市场总体延续春节前的上升趋势，沪深300指数2月份上涨5.30%，但随着股指持续反弹下调整压力的增加，2月下旬以来股指震荡幅度明显加大。

　　在此背景下，61只纳入国金私募基金评级体系、且具有完整2月业绩的证券投资类私募基金(非结构化)收益平均达到4.56%，1/3产品收益超过同期沪深300指数，其中中铁信托·鑫兰瑞、平安财富*从容优势二期、粤财信托·合赢、中融-世诚扬子二号、深国投·三羊卓越1期等6只产品月度收益超过10%；另有94只纳入国金私募基金评级体系、但净值披露并非完整月度的证券投资类私募基金(非结构化)过去一个月(以2月披露净值为基准)在同期沪深300指数平均上涨17.44%的情况下，平均收益率达到12.03%，其中深国投·尚雅1-4期过去一个月阶段收益平均高达35%，充分把握了市场此阶段的投资机会，另外深国投·武当2期、深国投·睿信1-4期、粤财信托·新价值1期、陕国投－鑫增长1号等123只产品过去一个月收益率也均在20%以上。

　　纳入国金私募基金评级体系、具有过去三个月业绩的148只证券投资类私募基金(非结构化)平均收益率达到16.20%。与2008年在绝对收益导向下对权益类资产仓位的控制是私募基金整体战胜市场的主要武器不同，产品规模相对较小、契约约定限制相对宽松(如单一股票投资比例可达到20%、30%)背景下，对优质个股(包括中小盘股票)的集中投资以及把握市场节奏的灵活操作，则是私募基金在震荡市场环境下的有利武器。

　　可以看到，包括深国投·尚雅系列、粤财信托·新价值2期、深国投·重阳1期、深国投·民森系列、平安财富*从容优势系列等在内的20余只产品过去三个月收益率超过30%，另获得国金2008年度最佳/新锐私募基金的重庆国投·金中和、深国投·星石系列、深国投·武当系列、深国投·博颐精选系列等也继续表现稳健。

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