□ 中国基金网研究员 袁 建

　　受第二波金融海啸影响，上周外海股市暴跌，纷纷创下几年甚至几十年新低，对国内资本市场的影响极为不利。而偏偏基调偏暖的全国政协和人大在上周召开。如此以来，股市出现巨幅震荡。上周一、周二在众多因素的影响下，沪深两市大幅低开后均被拉起，上周三终于借助两会的春风，在假利好的刺激下放量暴涨，奇迹般地走出了明显的下跌通道。上周四、周五沪深股市分歧加大，再次出现大幅震荡，短线再次挑战支撑位的有效性。值得注意的是2400点来的调整是以连续暴跌的形式实现的，对人气的杀伤力比较大，短期内难以恢复。在股市震荡加剧的情况下，基金似乎失去了方向，两市基金随波逐流。虽然上周基金出现上涨，长期来看依然不容乐观。基金到底会何去何从，我们将拭目以待。截至上周五，沪市基金指数以2938.62点报收，上涨5.39%，成交107.43亿元；深市基金指数以2957.68点报收，上涨4.68%，成交63.52亿元。

　　封闭式基金重新回暖，成交活跃，但缺乏亮点。但和其它基金相比，封基依然偏冷。上周封基全线收红，大部分封基的涨幅在3%以上，但后半周获利回吐迹象明显。上周瑞福进取、建信优势和大成优选表现沉闷，缺乏上涨动力。债券型封基富国天丰上涨0.49%，在封基中收益垫底。在普通封基中，基金久嘉大涨8.52%，涨幅居前；上周抗跌性较强的基金安信仅上涨1.42%，其涨幅远小于其它封基。

　　LOF基金上周可谓“春意盎然”，整体涨幅大于封基。这类基金多次全线收红，但反弹中随波逐流的迹象明显，且市场冷清。上周大部分基金涨幅在4%以上，部分基金涨幅超过6%，大成创新上涨7.79%，领涨封基；万家公用上涨3.19%，且成交极为稀少，收益垫底。ETF因其高股票仓位的特性，随股指大幅震荡，由于跟踪对象不一样，表现有所分歧。深100ETF上涨9.53%，涨幅较大；50ETF上涨6.48%，涨幅相对较小。

　　目前封基投资价值已经大不如以前。作为被市场边缘化品种，LOF前期已经大伤元气，近期回暖，但其市场人气的恢复仍需要时间，参与价值不大。高风险高收益的ETF，是把握波段套利的理性品种，但难度较大，资深投资者可量力而行。

　　兴业基金

　　A股是“拉斯普京”市场

　　“中国股市也是一个拉斯普京市场”，对于跌宕起伏的股市，兴业全球基金公司副总经理杜昌勇日前在接受采访时做了上述形象的描述。拉斯普京是沙皇俄国时期颇为争议的一位摄政妖僧，反对他的人用了九牛二虎之力，先后用毒药、枪击等手段来杀死他，最后把他扔入冰冷的河水中，但法医最后鉴定他却是死于溺水。此后，“拉斯普京”一词就用来形容那些生命力顽强的现象。

　　杜昌勇认为中国A股市场也是一个拉斯普京市场，首先中国股市也一直有很好的流动性，市场换手率一直很高，具有很强的投机性；其次，A股市场具有很好的韧性，只要稍有条件配合，就会走出一些行情，即使市场整体没有行情，局部热点也会层出不穷，甚至很多时候行情并不需要基本面的配合。杜昌勇认为，要充分认识到A股拉斯普京市场的特点，他指出，中国股市的机会很可能比经济基本面反映出来的要好，而经过2008年巨幅系统性下跌后，2009年A股市场无疑面临更多的机会。

　　(史传发)

　　农银汇理

　　灵活配置是关键

　　市场回暖带动了投资信心的恢复。中登公司统计数据显示，2月16日至20日交易周，新增基金账户达4.4万户，大大高于前一周的3.56万户。显然，被压抑已久的投资热情随着市场复苏而集中释放。业内人士表示，市场的结构性机会开始显现，但震荡仍会持续。因此，如何在大类资产之间进行灵活配置，将成为2009年投资能否成功的一大关键。

　　因此，业内人士认为，充裕的流动性将给2009年的股市和债市带来机会。但因基本面尚不明朗，两大市场的投资机会将呈现轮动格局，需要投资人对经济形势和市场走势做出更专业的判断。在目前的市场中，建议优先选择有较好公司背景的混合型基金。比如，近期发行的农银双利基金，其股票投资比例在30%到80%之间变动，股票以外资产的投资比例为20%-70%，这将有利于基金经理在不同的市场阶段中调整大类资产的配置。在股票市场向好时，该基金可以加大股票投资比例以获得较高收益，而市场趋弱时，则加大债券投资比例，规避风险以力求较好的资本回报。

　　易方达

　　新基金赶上两会好档期

　　毋庸置疑，2009年存在投资股市和股票型基金的好机会，因此当前新基金发行也受到市场热捧。近期偏股基金的密集发售也显示了监管层和机构对市场向好的信心。今年主动型股票基金发行最好纪录是正在发行的易方达行业领先企业股票型基金，其首日认购超2亿、首周认购超7亿的好成绩成为近期新发基金的明星。记者再从易方达了解到，目前认购已超过10亿元，投资者对该基金表现出持续的热度，一来是易方达常年稳健、优秀的投资业绩已较受投资者认同，二则新基金实在是赶上了“两会”后的好档期，后续收益值得期待。

　　易方达行业领先基金拟任基金经理伍卫日前接受媒体采访时认为，“两会”不应该是行情的终结点，持续政策性利好很可能还将出台，昨日市场验证了这一判断。该基金将主要投资于行业龙头公司和高成长企业，投资风格兼具稳健和成长。伍卫认为，行业领先企业在逆周期拥有盈利持续增长的能力，市场摆脱年初反弹性行情的狂热后会回到这一类主流股票上来。

　　金元比联

　　基民牛年翻身“债”加油

　　在市场风险意识仍高的情况下，高质量的机构债券、投资等级债券将是现阶段较看好的标的。但须留意的是，短期内股、债可能面临波动同步加大的情形，操作难度大增，加上影响债券表现的因素十分复杂，各种债券走向也不一致。目前国家大力推动债券市场发展，相关产品会日趋丰富。建议新手投资人，最好以债券基金进行布局，除了能藉由基金管理人的专业，掌握最有表现机会的标的，一方面也可达到分散风险的效果。

　　近期正在发行中的金元比联丰利债券等基金获得老百姓青睐，正是其具有股债兼备、配置相对灵活的特点。金元比联丰利债券基金有20%的股票配置，还有40%以内的转债，可增强其收益性。另外，费用低廉、退出方便也是其特点之一，投资者认购、申购费均为零，目前在农业银行全国各网点及其他代销渠道发售。

　　建信基金

　　启动“财富之家”笑脸征集活动

　　近日建信基金在全国范围内推出了“财富之家”幸福笑脸征集活动。据了解，此次活动由主办方建信基金携手新浪、中国摄影家协会共同举办，至3月13日结束。

　　据记者了解，参赛者可以根据本活动主题“幸福笑脸”，收集生活的点点滴滴，或PS自己的摄影作品，并上网注册信息，上传作品。在上传作品之后，参赛者可通过各种方式争取身边人或网友对上传作品的关注，让他们参加投票评选，以拉动人气。活动期间，每周都将根据当时的人气进行作品的评选，评出每周之星和幸运奖五名，并且最终将根据参赛作品的人气排名和专家意见评选出总冠军及十个特色奖项。

　　(木 文)

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