作者： 卢远香

　　对管理着3亿元资金的阳光私募投资总监李阳来说，这些日子过得惊心动魄。

　　年初以来的单边上涨行情已然结束，市场进入上下大幅波动时期，机会似乎总在眼前晃动，但要踩准节奏却已是很难。

　　跟踪王亚伟

　　2月27日，上证指数已经连续第4天下跌。但与之前的快速下挫不同，李阳发现大盘总围绕2100点上蹿下跳，有跌不下去的感觉。

　　午后1点开盘，大盘开始小幅反弹，李阳试探性地买了保利地产(600048.SH)、中信证券(600030.SH)等大盘股。“这还是出于避险的心态”，李阳说，中小盘股的估值炒得太高，股价飙升50%以上，虽然回调了20%~30%，但还没调整到位。而大盘股的涨幅比较小，又调整了10%，应该会有补涨的交易性机会。

　　当天下午收盘后，与圈内人交流的李阳了解到，最牛公募基金经理王亚伟在这天也加仓买入金融股，仓位已加到75%。同时，李阳还了解到，深圳的一位阳光私募基金经理在北京做路演，他持仓30%，打算3月2日再加仓。

　　圈内朋友判断也有很大分歧，有些私募朋友判断行情没什么机会，邀请他去旅游；有些券商集合理财的朋友却在加仓，就连前期空仓的自营部也开始买入。行情究竟会怎么走，李阳感觉“吃不准”。

　　这种担心也在公募基金中弥漫。就在南方一家大型基金研讨会上，基金经理们都感觉向2000点靠近的大盘可能“变盘”了，但是向上还是向下呢？他们最终讨论的结果是认为往上涨的概率不大。

　　但3月4日午后1点开市后，大盘强势的上涨将他们的忧虑打得烟消云散。朋友都在MSN上打听市场传言的2月新增贷款1.1万亿元是否属实，这远超过之前机构预期的8000亿元。

　　转向大盘股？

　　尽管已经预期到连跌几天的大盘会反弹，但以如此强悍的上涨收复前一周的失地，李阳还是感到颇为吃惊。

　　而且，与以往的中小盘、题材股大涨不同，这次是中信证券、招商银行(600036.SH)等大盘股推动的行情，是否到了该由中小盘到大盘的转换？

　　李阳与公募基金的朋友交流的结果是有些基金在上午就猛买银行股，而大部分基金是持仓待涨，但普遍已是80%的高仓位。

　　另外，李阳还特意了解了一下券商的动态。在这波行情中，券商集合理财的参与度比较低，只有国信、广发和招商几家券商达到80%，其他券商的持仓均在五成以下，并开始加仓。前期杀跌的资金也按捺不住地跑步入场。

　　尽管确信反弹行情还能继续，但这一次，李阳没有再将仓位加到满仓，而是保持80%的持仓水平。“这是流动性行情，没办法判断市场方向，只能等迹象出来再做出反应。”李阳明显地感觉到资金已经越来越灵敏，市场的震荡会更频繁，波动幅度也会更大。

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