本周封闭式基金市场指数出现大幅下跌，上证基金指数下跌7.4%，在周一出现小幅上扬之后，连续四日出现伴随较大成交量的下跌，技术指标显示短线向下的动能较大；深证基金指数下跌幅度更大，为8.7%，跌破30日均线的支撑位。

　　本周唯有债券型基金富国天丰强化收益的价格涨跌幅为正，约0.2%，成立以来单位净值达到1.05元，其余股票型的封闭式基金均染绿，跌幅最小的基金是上周表现较好的基金安信，本周仅下跌4.1%。基金金盛、基金裕阳和基金裕泽的跌幅较小，分别为5.4%、6.1%和6.5%，强于基金指数的表现。

　　跌幅最大的封闭式基金是基金景宏，跌幅为10.8%；基金丰和、瑞福进取和基金天元的跌幅也较大，重新使折价率的水平进一步扩大；瑞福进取的溢价率回落到30%左右。

　　在成交量上，本周前四日的成交额为33.8亿元，比上周减少两成。周平均换手率较高的基金有基金通乾、瑞福进取和基金景福，而基金裕阳、大成优选和基金银丰的换手率较低。和上周相比，平均换手率出现放大的是基金裕泽、基金普惠、基金汉兴，而成交量缩小比较明显的基金是基金鸿阳、基金同益和基金泰和。

　　经过1月份以来连续数周的上涨，且成交量持续放大，封闭式基金的整体折价率开始逐步缩窄，显示出投资者认可存在一定程度估值洼地的封闭式基金的投资价值，因而在市场强势连续六周向上之后，近两周的回调应属于正常的市场行为，缩量下调反映市场投资者心态谨慎，虽有部分投资者获利了结，但也有投资者对筹码存在惜售心态。经过此番调整之后，封闭式基金中长存续期的大盘基金整体折价率已经回到2008年底平均值27%的水平，应该说有利于其投资价值的发现和拓展后市的发展空间。

　　(中投证券研究所 张宇)

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