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股东吝啬过冬储备粮 基金公司牛年自购创新低

http://www.sina.com.cn  2009年02月25日 01:52  21世纪经济报道

  本报记者 刘建强

  赶在本月27日募集的期限之前,光大保德信将斥资3000万元自购旗下新基金均衡精选。

  这并不算大的一笔投资,却让光大保德信意外占了个第一:2009年,第一家宣布自购旗下新发基金的基金公司。

  晨星中国的数据显示,截至2月23日,正在进行募集的新发基金多达17只,17只基金同时拥挤上市募集的空前盛况出现。而仅2月份发行的就有16只之多。

  与此同时,除了光大保德信之外,今年以来还未有其他基金公司宣布自购旗下新基金。

  在此之前,易方达一马当先,在今年的第一个交易日宣布动用2亿元,申购旗下指数型基金易方达50。该笔投入在随后的10个交易日内逐步买入。随后,泰信基金在2月初宣布买入旗下两只基金共计1500万元。截至2月24日,基金公司进行自购的资金合计为2.45亿元。

  而在2008年的前两个月中,虽然自购金额只有1.6亿元,但是涉及到摩根士丹利华鑫、益民、华商、长盛等8家基金公司。从去年一季度来看,共有10家基金公司自购了旗下基金接近4亿元。

  “去年空前的熊市下来,很多有资金购买旗下基金的公司都是亏损的,这种市场层面的顾虑可能给他们留下了烙印,会对其投资有一定影响。”安信证券首席金融工程分析师付强说。

  “2月份结束募集的只有光大保德信和诺德的两只基金,其余新基金都在3月才结束募集。”规模居于前1/3的某基金公司市场部总监说,“不少基金公司出于一定程度的营销考虑,在募集期接近结束时才会动手自己认购,因此不排除还会有公司会宣布进行自购”。

  三年以来的冰点

  基金自购或许正在遇到三年以来的冰点。

  WIND资讯的统计显示,按照包括基金公司和股东方在内的关联方统计口径,2007年一季度,关联方持有的基金份额为13.5545亿份,占到自购的基金总份额1407.6000亿份超过0.96%。2008年第一季度,基金自购的份额为32.1741亿份,虽然绝对份额增长了,但是占到自购的基金总份额却下降到0.93%。

  去年年末,包括股东方在内的基金自购为11.4722亿份,也就意味着基金公司和其股东在9个月内赎回基金超过20亿份。

  进入2009年第一季度,这一比例可能还在持续下降。

  虽然今年以来基金公司宣布有2.4亿份的自购,但是随着新基金的不断成立,基金份额也在不断增长。同时,已经有基金公司开始赎回离场。

  2月14日,东方基金宣布赎回了自家股票型基金东方精选4600多万份,成为今年以来首家赎回自家基金的基金公司。

  建信基金随后在2月21日发布公告,宣布将于2月25日赎回所持有的建信恒久价值、建信优选成长等四只基金的份额,赎回份额累计超过1.35亿份。

  即使不考虑基金份额的增长,自购占到其购买的基金总份额的比例也将低于0.92%,创出三年来第一季度的新低。

  虽然建信基金在公告中表示,选择赎回主要是考虑到股东分红安排的需要。但是,一周之内连续两家基金公司赎回旗下基金,一时被市场解读为对市场的担忧,和基金对后市的看法分歧越来越明显。

  节约过冬还是担忧后市?

  今年以来,中国A股市场在全球市场中率先上涨,基金在这一波行情中也收获颇多。截至2月23日,中邮核心优选今年以来的净值增长达到40.67%,股票型基金中净值增长超过30%的基金也达到17只。大幅超越同期大盘22.56%的涨幅。

  为什么在今年的市场环境下基金自购反而不积极?

  “总不能跟股东要钱自投吧?”银河证券基金分析师马永谙接受本报记者采访时表示,市场本身就不太好,基金的资产规模在缩水,基金公司自有资金也在下滑。

  “就算市场回升了,基金规模的上升也需要时间。” 马永谙说,在市场没有出现趋势性回升的前提下,基金公司也要考虑自己过冬的问题,考虑公司的日常运转,“可能还要有一段苦的日子要过。”

  前述市场总监也表示,虽然今年年初市场有回暖的迹象,但是公司在市场营销和产品推广上的预算并没有随之大幅增长,“今年的日子不会很好过”。

  银河证券此前发布的2008年证券行业统计报告显示,去年年末基金资产净值为18864.60亿元,份额规模24638.56亿份。而2007年,基金资产净值为32754.03亿元,份额规模合计22323.20亿份。

  付强并不完全同意上述观点,他表示2008年基金的管理费收入并不比2007年会低多少,“可能会与2007年基本持平”,因此把基金不敢自投的重要原因归于管理费收入下降并不准确。“2009年要做过冬准备显然是肯定的”。

  值得注意的是,除了光大保德信选择自购旗下新基金之外,易方达和泰信均选择的是旗下老基金。

  泰信基金于2月9日500万元申购的泰信先行策略基金,成立于2004年6月,是一只股票型基金。1000万元申购的泰信优质生活则成立得更晚一些,该基金成立于2006年12月15日,易方达50则成立于2004年3月22日。

  安信证券首席金融工程分析师付强表示,新基金由于存在6个月的建仓期,因此其仓位在此间可以控制,相对老基金来说安全一些。17只新发基金目前只有一只被基金公司自购,“从一个侧面反映了基金公司对后市的看法,对未来市场收益的担心。”

  “我从不认为基金自购可以被看成基金公司对市场看法的风向标。”好买基金研究中心分析师曾令华说,基金自购的目的不外乎三种,即营销考虑,获取投资收益,以及如华宝兴业一项的持基激励,“只能说,从某种程度上反映对市场的看法。”

  统计去年的基金自购显示,1、2月份长盛、摩根士丹利华鑫、天治、益民、华商等基金公司先后大规模申购旗下老基金。3月份之后,基金公司自购行为开始转向正处于募集期的新基金。“很大程度上还是一种营销行为,为自己的基金托底。”前述市场总监说。


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