本报记者 刘建强

　　赶在本月27日募集的期限之前，光大保德信将斥资3000万元自购旗下新基金均衡精选。

　　这并不算大的一笔投资，却让光大保德信意外占了个第一：2009年，第一家宣布自购旗下新发基金的基金公司。

　　晨星中国的数据显示，截至2月23日，正在进行募集的新发基金多达17只，17只基金同时拥挤上市募集的空前盛况出现。而仅2月份发行的就有16只之多。

　　与此同时，除了光大保德信之外，今年以来还未有其他基金公司宣布自购旗下新基金。

　　在此之前，易方达一马当先，在今年的第一个交易日宣布动用2亿元，申购旗下指数型基金易方达50。该笔投入在随后的10个交易日内逐步买入。随后，泰信基金在2月初宣布买入旗下两只基金共计1500万元。截至2月24日，基金公司进行自购的资金合计为2.45亿元。

　　而在2008年的前两个月中，虽然自购金额只有1.6亿元，但是涉及到摩根士丹利华鑫、益民、华商、长盛等8家基金公司。从去年一季度来看，共有10家基金公司自购了旗下基金接近4亿元。

　　“去年空前的熊市下来，很多有资金购买旗下基金的公司都是亏损的，这种市场层面的顾虑可能给他们留下了烙印，会对其投资有一定影响。”安信证券首席金融工程分析师付强说。

　　“2月份结束募集的只有光大保德信和诺德的两只基金，其余新基金都在3月才结束募集。”规模居于前1/3的某基金公司市场部总监说，“不少基金公司出于一定程度的营销考虑，在募集期接近结束时才会动手自己认购，因此不排除还会有公司会宣布进行自购”。

　　三年以来的冰点

　　基金自购或许正在遇到三年以来的冰点。

　　WIND资讯的统计显示，按照包括基金公司和股东方在内的关联方统计口径，2007年一季度，关联方持有的基金份额为13.5545亿份，占到自购的基金总份额1407.6000亿份超过0.96%。2008年第一季度，基金自购的份额为32.1741亿份，虽然绝对份额增长了，但是占到自购的基金总份额却下降到0.93%。

　　去年年末，包括股东方在内的基金自购为11.4722亿份，也就意味着基金公司和其股东在9个月内赎回基金超过20亿份。

　　进入2009年第一季度，这一比例可能还在持续下降。

　　虽然今年以来基金公司宣布有2.4亿份的自购，但是随着新基金的不断成立，基金份额也在不断增长。同时，已经有基金公司开始赎回离场。

　　2月14日，东方基金宣布赎回了自家股票型基金东方精选4600多万份，成为今年以来首家赎回自家基金的基金公司。

　　建信基金随后在2月21日发布公告，宣布将于2月25日赎回所持有的建信恒久价值、建信优选成长等四只基金的份额，赎回份额累计超过1.35亿份。

　　即使不考虑基金份额的增长，自购占到其购买的基金总份额的比例也将低于0.92%，创出三年来第一季度的新低。

　　虽然建信基金在公告中表示，选择赎回主要是考虑到股东分红安排的需要。但是，一周之内连续两家基金公司赎回旗下基金，一时被市场解读为对市场的担忧，和基金对后市的看法分歧越来越明显。

　　节约过冬还是担忧后市？

　　今年以来，中国A股市场在全球市场中率先上涨，基金在这一波行情中也收获颇多。截至2月23日，中邮核心优选今年以来的净值增长达到40.67%，股票型基金中净值增长超过30%的基金也达到17只。大幅超越同期大盘22.56%的涨幅。

　　为什么在今年的市场环境下基金自购反而不积极？

　　“总不能跟股东要钱自投吧？”银河证券基金分析师马永谙接受本报记者采访时表示，市场本身就不太好，基金的资产规模在缩水，基金公司自有资金也在下滑。

　　“就算市场回升了，基金规模的上升也需要时间。” 马永谙说，在市场没有出现趋势性回升的前提下，基金公司也要考虑自己过冬的问题，考虑公司的日常运转，“可能还要有一段苦的日子要过。”

　　前述市场总监也表示，虽然今年年初市场有回暖的迹象，但是公司在市场营销和产品推广上的预算并没有随之大幅增长，“今年的日子不会很好过”。

　　银河证券此前发布的2008年证券行业统计报告显示，去年年末基金资产净值为18864.60亿元，份额规模24638.56亿份。而2007年，基金资产净值为32754.03亿元，份额规模合计22323.20亿份。

　　付强并不完全同意上述观点，他表示2008年基金的管理费收入并不比2007年会低多少，“可能会与2007年基本持平”，因此把基金不敢自投的重要原因归于管理费收入下降并不准确。“2009年要做过冬准备显然是肯定的”。

　　值得注意的是，除了光大保德信选择自购旗下新基金之外，易方达和泰信均选择的是旗下老基金。

　　泰信基金于2月9日500万元申购的泰信先行策略基金，成立于2004年6月，是一只股票型基金。1000万元申购的泰信优质生活则成立得更晚一些，该基金成立于2006年12月15日，易方达50则成立于2004年3月22日。

　　安信证券首席金融工程分析师付强表示，新基金由于存在6个月的建仓期，因此其仓位在此间可以控制，相对老基金来说安全一些。17只新发基金目前只有一只被基金公司自购，“从一个侧面反映了基金公司对后市的看法，对未来市场收益的担心。”

　　“我从不认为基金自购可以被看成基金公司对市场看法的风向标。”好买基金研究中心分析师曾令华说，基金自购的目的不外乎三种，即营销考虑，获取投资收益，以及如华宝兴业一项的持基激励，“只能说，从某种程度上反映对市场的看法。”

　　统计去年的基金自购显示，1、2月份长盛、摩根士丹利华鑫、天治、益民、华商等基金公司先后大规模申购旗下老基金。3月份之后，基金公司自购行为开始转向正处于募集期的新基金。“很大程度上还是一种营销行为，为自己的基金托底。”前述市场总监说。

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