证券时报记者付建利

　　本周五，基金第一大重仓股———招商银行将迎来47.99亿股限售股解禁上市的冲击。接受记者采访的基金经理认为，招行限售股一半以上掌握在招商局旗下子公司，作为招商的控股股东，招商局系的公司不会轻易抛售招行的股份，招行此次限售股解禁上市，不会对市场产生大的负面冲击。

　　2月27日，招商银行47.99亿股巨量解禁股，在2月份限售股解禁的101家公司中排第一名。据悉，招行此次解禁股东13家，均为国有股股东，且为首次解禁。其中，大非解禁总量27.28亿股， 占比为56.8%。以上周五招行14.4元的收盘价计算，招行本周五限售股解禁的市值为691.06亿元，加上招行原有约72亿股的流通股本，招行实现全流通后流通股本高达120.45亿股，以上周五收盘价计算，招商银行流通市值将高达1734.48亿元，超过目前第一大流通市值股———中信证券1586亿元的流通市值，从而登上两市第一流通市值股的宝座。

　　深圳一家重配了招行的基金经理表示，在招行的限售股中，招商局系的3家公司共计持有25.94亿股，占此次解禁股总数的54.05%。招商局集团出于控股权考虑，并且对招行的发展充满信心，不会轻易抛售招行的股份，而且招行在本轮反弹行情中明显滞涨，动态PE仅为8.4倍，估值合理，前期招行在投资亏损的利空传言下股价大幅下挫，目前的股价已基本反映了大部分利空因素，大股东即使抛售，也不大可能选择目前这个低位。

　　一家重配了招行的指数基金经理表示，从估值的角度来说，招行的估值目前比较合理；其次，招行此次巨量限售股解禁被称为市场大小非动向的“风向标”，为了缓解大小非抛售的巨大压力，招行此次大小非解禁，无论从管理层意图，还是大小非实际的意图，都不可能对市场产生大的负面影响；最后，本周是“两会”召开前夕的最后一个交易周，为了营造良好的政治环境，市场也不会允许招行出现大跌从而拖累大盘的情况发生。特别在本轮反弹行情中，市场信心得到了很大提升，充裕的流通性足以支撑后市继续震荡盘升。

　　不过，北京一位基金经理表示，在降息的预期下，招行受息差收窄的影响，盈利能力会受到一定影响，而且招行流通市值太大，H股相对于A股存在一定折价，资金也不大愿意花巨量资金向上抬升招行的股价，因此，尽管招行限售股解禁当日股价不大可能出现大跌，但出现像海通证券、金风科技、中国太保等股票限售股解禁后股价不跌反而大幅上涨的可能性也不大。

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