每经记者 别冶 李娜

　　刚刚过去的2008年熊市，让国民买基的热情降至低点，曾经人头涌动的基金销售柜台前门可罗雀。一时之间，买股票型基金4折优惠和6折优惠的促销活动风起云涌。

　　但是，这种打折优惠活动在不经意间消失不见了，伴随着岁末年初的股指强劲反弹，基金代销机构也有了底气，将基金申购费率从6折“提价”到8折。

　　市场近况

　　基金申购费顺“市”涨价

　　虽然遭遇了金融危机的洗礼，在一家外企上班的小王还是拿到了较为丰厚的年终奖。经过深思熟虑后，小王打算在春节过后用这笔钱买点基金。不过，让小王没有想到的是，前几天去银行看上的基金已经“涨价”了，申购费率6折优惠变成了8折。

　　今年2月14日，浦银安盛基金管理公司发布公告，自2月27日起至年底，凡通过交行网上银行申购公司开放式基金的投资者，申购费率优惠统一调整为8折，如按8折优惠后申购费率低于0.6%的，则按0.6%计算；原申购费率低于0.6%的，则按原费率执行。记者随即从交通银行客服中心了解到，目前，浦银安盛旗下的价值成长的申购费率实行的是6折优惠。这也就意味着，自2月27日起，通过交行网上银行购买浦银安盛价值成长基金的申购费率将由原来的6折提高至8折。

　　无独有偶，招商基金也于近日发布了交通银行代销旗下基金的申购费率提升的公告。2月9日，招商基金公司发布公告，招商基金拟参加交行于2009年2月10日开始实施的其网上银行基金申购费率优惠调整活动。现根据交通银行最新通知，其网上银行基金申购费率优惠调整将延期实施。具体参加时间在公司收到交通银行通知后另行公告。据交行相关工作人员介绍，和浦银安盛一样，招商旗下部分基金的申购费率也将实行8折优惠。比如，招商基金旗下的股票型基金招商核心价值，通过交行网上银行的申购费率也将从6折提升为8折。

　　银行强势

　　提价是偶然中的必然

　　其实，基金申购费率的随行就市，是偶然中的必然。目前，基金的销售渠道主要有银行、券商代销和基金公司直销三种，这其中，银行在基金代销中占有绝对的“垄断地位”。

　　接受记者采访的多家基金公司市场部人士都无奈地表示，“基金销售过于依赖银行，这也是没有办法的事”。来自银河证券的统计数据显示，截至2008年12月31日，共有12家托管银行托管了473只基金和19388.84亿元的基金资产。其中，工、建、中、农、交五大国有商业银行托管了17572.01亿元的基金资产，占全部基金资产的90.63%。

　　其实，早在交行之前，五大国有银行中已有人提前涨价。据资料显示，去年，农行就已缩减了基金直销渠道的申购优惠费率。去年年底时，多家基金公司发布公告，通过建设银行借记卡在该公司网上直销平台申购基金的，申购费率由原最低4折优惠调整为最低8折优惠，并且不得低于0.6%。此种做法虽然是为了减少基金公司直销模式给银行网上销售的冲击，无疑也增加了投资者的成本。

　　另据记者了解，除去特殊情况，工行的网上银行基金申购费率自去年到现在一直保持在8折，中行则执行部分基金6折费率优惠。

　　基金求变

　　09年大力拓展券商销售

　　正是由于银行在基金销售业绩的巨大贡献，造成了银行与基金公司话语权不对等的格局。但尽管如此，今年以来，基金公司还是要多一条销售管道，加大了的券商渠道的开拓力度，新增券商为基金代销机构的公告持续不断。

　　经过记者初步统计，2009年以来，共有25家基金公司累计39次开通了在招商、长江证券等多家券商的基金代销业务。其中，泰信基金公司开通了在宏源证券和恒泰证券等多券商的基金代销业务。华安基金公司则是开通了江南证券、东海证券等券商的基金销售业务。

　　对于基金积极开发券商渠道的举动，某渠道经理认为，目前，许多在银行买基金的老客户深套，同时，当前行情下，新客户又不敢把存款拿出来买基金，而风险承受能力较高的的投资者又在买股票，因此现阶段银行能够开发的潜力客户已经不多。不过，券商客户里却仍有很大的潜力可挖，因为一旦股指期货推出后，国内这种以散户为主的投资者结构会发生改变，散户会渐渐转向买基金，因此，券商渠道大有潜力可挖。另有基金销售经理指出，目前除5大国有商行外，还有7、8家股份制商业银行，此外，其他银行要么没有基金代销资格，要么网点太少，不及券商，因此很多基金公司将银行代销渠道开发完毕后，只能去开发券商渠道。

　　一位基金公司渠道经理认为，“由于基金不同于股票，成交量较低，赚取的佣金就小，这对于主要赚取佣金的券商来说，吸引力很小，因此，很多券商销售基金的动力不大，不会主动推基金。”上海一家基金公司市场部人士也向记者表示，目前银行在基金销售方面是处于绝对的强势地位。整个基金行业的销售量，银行占到了9成。券商虽然家数多，但是网点少，基金销量难以与银行相抗衡。

　　链条纠结

　　基金销售的不对等格局

　　据记者了解，在基金、银行之间的“销售利润”的构成中，主要为基金管理费和申购赎回费。但不同银行和基金公司之间利润分成比例不同，银行由于存在规模实力的差异，对基金收取的提成会逐级递减；同时，银行也会根据基金公司规模、品牌的差异，收取不同的利润提成；另外，根据市场行情不同，基金公司、银行之间的"利润分成"比例也会相应调整。不过，总体而言，由于基金公司十分依赖银行这一销售渠道，基金因此在"分成"问题上十分被动，而银行往往更具主动性。

　　某基金公司渠道销售经理向记者透露：“目前，管理费方面，规模较小的银行一般占15%~20%，而实力雄厚诸如四大行这类的大银行管理费提取比例也有出现50%的情况。同时，全部基金的申购费都归银行，赎回费用则‘分成比例’不一。如果将管理费、申购赎回费都算到一起，银行通常在"利润分成"上占大头。”

　　另据某小规模的基金公司市场部人士透露：“小基金公司本身基金规模较小，没什么话语权，我们会在营销方案上尽量做的适合银行的要求，‘利润分成’基本上是随‘行’就市。”

　　此外，银行系基金虽背靠银行大股东，但其利益优势也仅限于本系银行。某银行系基金渠道总监告诉记者：“银行系基金在本家银行卖基金，确实占有不少优势，但因为同业竞争的存在，这对于其他银行渠道的开展并没有什么帮助。”

　　链接

　　王群航：该像买股票一样买基金

　　德圣基金研究中心的江赛春指出，基金申购费率从6折变8折应该是正常的。银行自身的网点优势也很难有其他销售机构能够与之相比。投资者自然更多的会选择银行购买基金这种模式。其它销售机构想要做大销量就需要在一些其他的空白市场取得突破。在他看来，银行是有先天优势的，至少在未来五年内，没有其他销售机构能够和他们平起平坐。同时，从国外成熟市场来看，目前国内基金的申购费率并不高。

　　一位基金分析人士也向记者表示，销售基金是需要有牌照的，而管理层在选择销售基金的对象时，也会慎重考虑的。

　　银河证券分析师王群航表示，目前，国内这种基金代销渠道模式并不合理，银行的基金销售人员缺乏专业性且约束少，随意性大，这使得购买基金的风险性提高。我国是交易所渠道最先进的国家，基金的销售渠道也应该像股票交易一样利用交易所渠道模式，而不应照搬国外，以银行作为主要代销渠道。整个基金业务在处理流程上没能采用股票交易那样先进方式，这给基金交易造成了很多弊端。

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