证券时报记者 张哲

　　牛年，股市真的转牛了吗？站在2323点的新高点，基金经理们的分歧正在加大，持“看不清”观点的占多数。

　　上海一位基金经理表示，这轮行情一直很谨慎，到现在也看得不高，其管理的基金最近在减仓，大约只有六成的仓位。在多数基金经理看来，除了超预期的流动性外，在目前阶段似乎找不出市场继续大幅上扬的理由。

　　交银施罗德基金认为，越来越多的经济信号显示宏观经济似乎已走出最坏的时刻：信贷骤增，企业库存下降，订单增加。但值得注意的是，PMI指数仍处于50点以下，即经济仍然在恶化，只是恶化的程度比2008年小。因此，经济在中长期内依然存在下行风险，短期中国经济可以避免硬着陆，但短期环比改善并不意味着复苏，经济真正增长有待内需的提振与产业结构升级的逐步实现。

　　上海一家内资公司近期基金净值狂飙，处于涨幅榜首位。该公司投资总监却表示，“看不懂”。持同样观点的不止他一人。北京一位基金经理认为，这一轮反弹完全基于估值的正常回归，本可以理解，但过高的流动性导致这个过程一直没有调整。兴业基金投资总监王晓明也认为，目前市场需要一点冷静，谨慎操作。

　　该基金经理认为，一些真正盈利的、确定性的行业，个股依然存在机会，还有就是政府政策引导的产业变化过程中能够真正受益的行业。

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