每经记者 巩万龙

　　连日来，疲软的债券市场使得债基收益大幅降低，诱发了一系列的连锁反应。

　　债基收益率的走低，使得债基的套利机会几乎不复存在。而套利资金的撤离也使得债基不再需要“关门”“防狼”，曾经被限制大额申购的债基，近期开始陆续恢复单日超过1000万元大额申购和转换业务。

　　吸引力下降 债基开门纳客

　　昨日，博时稳定价值公告称，自2月10日起，恢复该债券投资基金大额申购及转换转入业务，即取消单个投资人单日累计申购及转换转入申请金额应不超过1000万元的限制。

　　对此，业内人士指出，这是与近期债基收益率走低、吸引力下降有很大关系。

　　据Wind资讯统计，最近一月，除了仓位可以灵活进行资产配置的偏债型基金之外，88只中的78只债券基金净值增长率为负，即88.6%的债基最近一月收益出现亏损。

　　数据显示，博时稳定债券基金最近一周收益率降至-1%，暂时位列88只债基一周收益率最后一名，该债基的最近一月收益率也下跌将近2%。

　　货基早已为之

　　值得注意的是，就在一个月前，针对债基收益率降温，早有华夏和博时的两只货基放开大额申购。1月14日，博时现金收益基金恢复大额申购及转换转入业务，即取消单日每个基金账户的申购及转换转入累计金额应不超过20万元的限制。

　　如此情形无疑与去年10月以来债基、货基的“关门谢客”形成鲜明对比。

　　资料显示，去年股票市场持续调整，固定收益类产品则走出一波牛市行情，此前大量资金曾涌入货币市场基金，而华夏基金公司在去年10月、11月相继将华夏现金增利基金申购限额从100万元调整到20万元。

　　就在今年1月中旬，还有多只债基和货基暂停申购。其中，华宝兴业货币基金、嘉实超短债基金宣布暂停接受单笔金额100万元以上(含100万元)的申购业务，信诚对旗下信诚三得益基金的申购、转换转入业务的金额不得大于500万元，华夏现金增利基金大额申购下调申购限额20万改为5万元。

　　收益回落 套利资金散去

　　随着近期债基和货基收益率的逐渐回落，此前曾出现的大资金频繁进出套利现象已经大大减少。实际上，一些机构资金已经从年初开始，逐步撤出这些基金。

　　一位深圳基金公司内部人士告诉记者，“股市转好后债基的空头抛出债券，造成债市下跌比较厉害，那么，债基收益率就下降了，短期套利机会几乎没有了，基金公司就会恢复大额申购。”

　　有市场分析人士指出，对于此前进入债基和货基的机构资金来说，股市的回暖反弹致使这部分资金离场欲望强烈，放开大额资金申购的限制有利用大资金的申购，但也会给大资金的撤离提供方便。

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