看高2300-2500点增持周期性行业

　　记者 吴玥

　　目前，四季报中还对一季度市场持谨慎观望态度的基金，却在今年不约而同地凶猛加仓。知情人士透露，进入1月后，不少基金就开始加仓，甚至部分基金已经达到契约规定的股票最高限。

　　仓位增至八成

　　事实上，基金的加仓在四季报中即可初见端倪。四季报显示，在A股延续下跌态势的情况下，280只可比基金逆市加仓，平均股票投资占净值比例为64.62%，较三季度上升2.52%。其中，股票型基金加仓幅度达3.19%，仓位上调至69.31%；混合型基金加仓2.13%，仓位升至57.06%。

　　而进入2009年，基金的加仓进一步提速。从1月基金净值排名中可以发现，在227只股票型基金中，有52只基金1月的净值涨幅超过同期上证指数，涨幅超过10%的基金更是多达40只，其中，中邮核心优选、华夏大盘、光大保德信新增长的涨幅分别达到了15.59%、14.85%、13.84%，分列股基1月涨幅榜的前三甲。据知情人士透露，这些基金公司加仓较早，仓位一般都已增至80%以上；而一些次新基金也通过迅速加仓出现在净值增长前列。

　　春节过后，基金的加仓步伐依旧。德圣基金研究中心2月5日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续上升，股票型基金平均仓位达到72.09%，比前一周略为上升1.33%；偏股混合型基金平均仓位为65.79%，相比前周回升1.05%；配置混合型基金平均仓位53.16%，比前周回升2.3%。其中增仓2%以上的基金数量达到104只，增仓5%以上的基金也有12只。

　　行情看至“两会”

　　基金的全线大幅加仓是否预示其对这波行情的乐观程度有所增加？纵观四季度基金经理报告，多数基金经理认为2009年的市场不再像2008年出现大幅单边下跌的行情，特别是一季度的股票市场尽管存在宏观经济调整的压力，但由于货币政策放松的力度很大，仍有可能存在一波资金驱动的反弹行情。但在具体操作上，各家基金公司之间分歧依然较为突出。

　　而在A股上演了鼠年“翘尾”行情及牛年“开门红”行情后，基金对后市的看法则渐趋一致———行情看至两会，股指有望上冲2300-2500点区间成为目前市场主流观点。

　　“我们有充分的理由看好一季度股市，股指至少会冲到2500点左右。”某大型基金公司基金经理表示。“主要原因还在于市场目前流动性充裕。新基金发行密集时期、资金从债市撤离、银行放贷明显增加等综合推动，股市短期仍将延续资金推动型行情，不过，“两会”召开前后值得警惕。”

　　防御转向进攻

　　至于行业和个股的选择，与此前致力防守的选择弱周期行业和个股为主要配置不同，当前基金更着眼于主题性投资机会，受政策利好刺激的行业和个股仍是基金经理主要关注的重点。

　　四季报显示，基金增持的前十大重仓股中，主题投资影响比较明显，家电下乡、医改、4万亿计划等投资主题在基金重仓股名单中都有所反映。如受4万亿计划刺激，机械设备、医药生物、房地产、建筑和公用事业五大行业受到基金明显增持，增持比例分别为2.60%、2.18%、1.23%、0.58%和0.53%。

　　而周期性行业更是成为今年以来基金增持的主要板块，如有色、地产、煤炭、金融保险等。上述基金经理指出，这些周期性股票前期股价下跌幅度较大、目前估值合理，流动性较强，又有国家财政刺激政策的支持，因此受到基金青睐。另一位基金经理则表示，近期大宗商品价格的反弹，尤其是黄金价格飙升，有利于基金炒作估值水平很低的资源类周期性股票。与此同时，前期受到追捧的防御性股票，如生物医药、消费、交通运输等则成为减持重点。

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