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全球对冲基金走向没落
实习记者 杨颖桦 本报记者 曹元
2008年全球对冲基金总资产蒸发3500亿美元！
新加坡对冲基金研究机构Eureka Hedge的最新报告显示，受金融危机影响，2008年底全球对冲基金的总资产为1.53万亿美元，对应2007年底的1.88万亿美元，缩水近20%。这也是自2000年该机构开始此项调查以来，业绩持续上升的对冲基金首次出现总资产萎缩。
告别噩梦般的2008年，2009年的对冲基金机会何在？
“2009年的对冲基金，主要投资于财务状况恶化、濒临破产或刚经过重组公司的债券和股票的基金(Distressed securities)，期货管理型基金(Managed Futures)，环球宏观型基金(Global Macro)、多空持股型(Long/Short Equity)基金将会有较好表现。”汤森路透理柏对冲基金全球研究主管 Aureliano Gentilini 在其2009年环球对冲基金发展报告中表示。
2008：伤痕累累，期货独存
尽管2008年的对冲基金呈现集体沦陷状态，但仍有幸存者可以笑傲群雄。
汤森路透理柏的数据显示，截至2008年头9个月的回报表现来看，专门看空的基金(Dedicated Short-Bias)和期货管理型基金(Managed Futures)、环球宏观型基金(Global Marco)以及选择套利型基金(Options Arbitrage)是2008年的赢家。
汤森路透理柏对全球对冲基金经理的调查也支持了这种说法。超过38%的基金经理认为期货管理型基金2008年表现最亮眼，其次是16%的基金经理认可专门看空的对冲基金表现，环球宏观型基金和选择套利型基金则分别有10%的支持者。其中，基金经理们更是一边倒地看好期货管理型基金在2008年的回报率表现，在2008年成绩公布之前，超过52%的基金经理认为期货管理型基金将在2008年获得4.1%-10%的回报率。
Eureka Hedge发布的2009年行业报告也显示，2008年只有期货管理型和宏观型两种基金策略方向是取得正回报的，其回报率分别为17%和1.8%，期货管理型基金更是唯一回报率同比增长的基金。
Eureka的研究指出，期货管理基金的强劲表现，得益于去年大宗商品交易先升后跌的明显走势。
事实上，对冲基金向来都是险中取利的，市场波动越大，对冲基金操作的空间越大，风平浪静的市场并不适合对冲基金的生存。而2008年，大宗商品市场的风云突变正好提供了这种机会。以油价为例，从146美元/桶的高点跌到32美元/桶的低点，最深跌幅几达80%，这一切只用了5个月。
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