证券时报记者 程俊琳

　　记者近日从相关渠道了解到，基金评价市场规范化工作处于稳步推进之中。《基金评价机构管理办法》将于近期出台，首批获得资格的机构名单随后揭晓。同时，国内部分评级机构跃跃欲试，以期改变目前基金评价市场以业绩为主的单一格局。

　　基金评级将持证上岗

　　据悉，为提高我国基金评价系统的科学有效性、加强基金评价市场的有序性，监管部门去年以来多次表示将对整个基金评价体系进行规范，相关牌照的发放被视为主要举措，这项工作到目前为止一直在推进当中。

　　经过几个月的准备，申报的合规机构已经有眉目。《办法》出台之后将会迎来首批具备资格的评级机构。市场人士分析，从相关准备情况看，首批获得牌照的评级机构可能会是银河证券和天相投顾。不过记者就此事采访银河证券基金评级业务负责人胡立峰时，他并未给予肯定答复。

　　业内人士表示，国内基金评级市场一直以来呈现出三足鼎立的局面。来自券商、媒体以及专业机构都在参与基金评级。由此造成基金评价结果五花八门，各项大奖鱼目混杂。对投资者而言，这样的评级及结果失去参照意义。

　　银河证券基金分析总监王群航表示，我国基金评级机构采取的是定量评价方法，即以基金数据为基础的综合评价方式。“问题在于一些机构并没有掌握详实的基金数据，在此基础上进行的评级就不可靠。”更多机构在人员配备上层次不齐，基金的原始数据更是缺失，这种评价就失去了基础。多家基金并未根据国家一级标准分类，得出的结果就必定存在差别。

　　事实上，还有一个值得关注的问题是，一些研究机构为了自己的利益，抛弃了恪守公正的原则，和基金公司“手拉手”，不惜以基金优评换取背后合作。相关人士对记者表示：“这是监管部门有意对整个基金评级市场进行规范的主要原因。”各家评级机构都在积极准备上报监管部门，以期通过此次牌照的发放为自己“正身”。

　　基金评级体系谋变

　　就在各家争论以业绩为基础的基金评价体系时，德圣基金研究中心江赛春日前表示，目前市场的基金评价体系是基于定量的方式进行事后评价，是从结果角度进行的考量，是对投资本身的关注。其结果存在被单纯误读的风险。“需要一种不同的评价体系来对业绩背后的实力进行评价”，德圣基金研究中心计划在年后推出以定性为基础的基金评价体系同时发布第一家基金公司评估报告。

　　基金公司受访人士均表示，目前的基金评级体系确有需要创新的地方。单纯的业绩标杆是投资者的参照基础，同时也带来整个基金业的混乱，基金因为排名压力不惜采取短期化操作。江赛春介绍，目前着力于借助定性的手段来进行综合评价，“更关注基金业绩背后的东西。”

　　盈利模式成关键

　　据了解，这种基于定量与定性相结合的基金评价体系并非独创。世界三大评级机构惠誉、穆迪和标准普尔在评价体系上已经发展了几十年，他们所作的是基于整个公司实力的综合评价。

　　据多年在海富通从事惠誉评级组织工作的沈波介绍，相比单纯的业绩评价机制，对公司的评价可能更难。如果能够建立起相对成熟的评价体系，则国内还是有机会发展综合评价机构。需要特别注意如何妥善解决定性评价操作中的主观性问题成为这种理念推行的关键。

　　和目前的基金被动评价不同的是，第三方评级机构做出的评级是一种需要公司主动参与的行为，参与单位必须要支付一笔不小的费用。自2004年开始，海富通公司每年都请惠誉进行为期数月的评价工作，并且每年为此会付出巨大的人力物力和财力。“更为关键的是，惠誉是一个相当严肃的机构。我们请它来评价，其最终结果并不掺杂任何色彩。如果自身成绩并不过硬的话，惠誉不会因为你出了钱就给你一个合格的成绩。”海富通基金公司总裁田仁灿对此表示。

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