证券时报 记者程满清

　　刚刚过去的2008年四季度，在政策利好频频出台的推动下，A股市场走出了一波有别于前三季度持续单边下跌的反弹行情。天相投顾对四季报的统计显示，基金顺势而为对持仓结构进行了较大调整，受益于4万亿投资计划的机械、设备、仪表行业，以及抗周期性的医药生物制品被基金大举增持。相比较而言，受宏观经济下行影响较大的交通运输业、采掘业和金属非金属业则遭受基金减持。

　　机械设备仪表业增持最多

　　不少偏股型基金在去年第四季度采取了加仓策略，其中一些基金经理明确表示，加仓正是始于政府4万亿财政投资计划出台之后。据统计，受益于该政策的机械、设备、仪表行业成为去年四季度基金第一大增持行业。纳入统计的293只偏股型基金，共计持有该行业市值达到991.56亿元，占基金资产净值比例达到8.37%，较去年三季度环比上升1.69个百分点。

　　伴随基金在四季度对机械设备仪表行业大举增持，该行业在基金前十大重仓行业的排名中上升1位，从去年三季度的第3位升至第2位。紧跟其后，在政策受益行业受到青睐的同时，防御性较强的医药生物行业也成为增持热点，成为去年四季度基金增持的第二大板块。值得关注的是，基金四季度对前期下跌幅度较大的房地产业也小幅增仓，该行业在基金资产净值中的比例从三季度的3.58%，环比增加到4.38%，增加0.8个百分点。

　　与防御性较强的行业形成鲜明对比，抗周期能力较弱的交通运输业、采掘业成为被基金减持最大的两个行业，其在基金资产净值中的比例分别下降1.52、1.48个百分点。与此同时，百年一遇的全球金融危机，令金融保险类股票在四季度没能逃脱被减持的命运，基金对该行业的减持比例达到了1.26个百分点。

　　增仓平安减持招行

　　在基金增持的前十大重仓股中，曾经遭遇“嫌弃”的中国平安、万科A重获基金青睐，分列增持市值第一和第三大个股。截至去年四季度末，基金对中信证券的持股数从三季度末的2.28亿股大幅增至5.24亿股，所持有的万科A也从10.9亿股增至16.74亿股。

　　与此同时，受益于政策支持及投资拉动的铁路、机械设备概念股明显受到青睐，特变电工、中国铁建均进入基金前十大增持市值个股、基金前十大重仓股名单。这些个股在去年四季度期间涨幅可观，其中特变电工涨幅高达44.2%。此外，恒瑞医药、科华生物、哈药股份、国药股份、三九医药等医药生物板块个股，继去年三季度被基金增持后，在四季度继续受到基金青睐，进入基金增持市值个股前50名。

　　在百年一遇金融危机的冲击下，尤其是预期到降息周期对银行类个股的影响，多只银行类个股进入四季度基金减持市值前50大行列，其中招商银行位列被减持之首。天相投顾统计显示，虽然招商银行在去年四季度仍然是基金第一大重仓股，但截至去年四季度末基金的持股数已从23.99亿股降至20.32亿股。除了招商银行，浦发银行、工商银行、深发展A、民生银行、建设银行等均不同程度地遭遇基金减持。

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