已披露2008年四季报基金平均股票仓位为67.5%

　　昨天，又有26家基金公司旗下基金发布了2008年四季报，根据天相对已发布基金季报的29家基金管理公司旗下基金的统计，基金在去年第四季度中全面加仓，已披露2008年四季报的基金平均股票仓位为67.5%，可比的基金股票仓位平均上升了1.5%，从三季度末的66.21%上升到四季度末的67.71%。

　　混合型基金加仓最迅猛

　　2008年四季度，沪深300指数下跌18.98%，上证指数下跌20.62%。应该说，大多数基金都轻松战胜了指数，因为大多数基金仓位都已降至相对低点。同时，根据市场变化，基金也阶段性加仓，并通过积极调整持仓结构来获取超额收益。天相数据显示，开放式股票型基金股票仓位从三季度的70.09%上升到71.07%，混合型股票仓位也在四季度上升了2.73个百分点。

　　加仓最为迅猛的是混合型基金，29家基金公司旗下混合型基金，平均加仓2.73个百分点。股票型基金(开放式)平均加仓0.98个百分点。封闭式基金略有减仓，平均仓位下降0.71个百分点，主要是源于个别封闭式基金的大幅减仓。

　　机械设备仪表、医药、房地产是基金四季度增持的前三大行业，金融保险、交通运输和采掘业是减持的前三大行业。从重仓股来看，特变电工等有确定性增长的股票是基金加仓的对象，这些个股在四季度表现出色，从底部上涨超过50%的比比皆是，为基金净值增长做出了重要贡献。

　　从四季度业绩较好的基金操作来看，持仓结构的调整和把握加仓时机，使得不少基金收益匪浅，尤其是一些新成立的基金，一方面成立较晚有效地躲过了大幅下跌的系统性风险，另一方面又在11月以来的反弹行情中积极出击，在四季度取得了正的收益。

　　宏观经济预判分歧较大

　　不少基金认为，2009年中国经济有望见底回升，首先，经济基本面见底有望在2009年可以看到，股市一般提前反映经济见底，存在一定的超额收益时期。其次，宽松的货币政策、流动性过剩和低利率孕育着下一波较强的反弹走势。市场流动性将逐渐趋于泛滥，对2009年的股票市场十分有利。

　　申万巴黎新动力等基金对于2009年宏观经济的判断较为乐观，认为虽然未来一到两个季度，经济增长还未见底，短期将处于通缩阶段，上市公司年报可能低于预期，2009年一季报业绩同比将出现大幅下滑，但基本面见底预期有望在年内看到。兴业趋势基金指出，有几类机会值得关注。一方面，经济的恢复会带来周期性股票过度调整的纠错机会；另一方面，市场必然会对受益政策拉动的一些确定性增长公司给予充分的估值溢价。因此，在个股投资上更加偏重于“自下而上”的精选个股。

　　不过，季报也显示，基金对于宏观经济预判分歧较大。一些基金认为，市场不排除进一步恶化的可能。首先，政策刺激效应逐渐减弱；其次，经过短线反弹后，A股估值也谈不上很便宜。与此同时，今年四季度和明年一季度上市公司业绩下滑可能超出市场预期。此外，部分大小非减持意愿坚决。本报记者 许超声

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