理财周报记者 代星/文 2008年，上证综指累计下跌达到65.39%，股票型基金净值平均跌幅高达50.36%，就连在2008年表现最好的股票型基金泰达荷银成长，跌幅也达到31.61%。但与此形成鲜明对比的是，2008年，80只证券投资类私募基金产品2008年度平均收益率为-34.10%，战胜同期上证指数30个百分点，整体战胜市场比率达到97.7%，而且有6只产品取得正收益，整体表现良好。 同时，由于阳光私募基金借鉴了公募基金在资金托管、账户监督等方面的优点，并且在利益捆绑、激励机制等方面作出良好设计，因此作为一个行业在国内市场迅速兴起，正逐渐被越来越多的投资者与金融机构关注与认可。在可覆盖范围内，2008年度发行设立的阳光化证券投资类私募基金产品逾100只，超过以往任何年度。 私募必然“走出去” 1月15日，由国金证券主办的“中国最佳私募基金”评选活动在北京举行。在国金证券研究覆盖范围内，2008年度发行设立的阳光化证券投资类私募基金产品逾100只。尽管“内忧外患”下2008年A股市场风险集中释放，但证券投资类私募基金在大幅战胜市场的同时亦有少部分产品取得绝对回报，17只券商集合理财产品平均战胜同期指数23%且全部产品均战胜同期市场，无论私募基金还是券商集合理财从整体角度出发均已经将其专业化管理优势充分展示出来，对投资者交出了比较满意的答卷。 对于阳光私募基金未来的发展方向如何？国金证券有关人士表示，随着A股市场国际化程度日益提高，一方面，海外资金对国内市场关注度逐步提升，私募基金将是海外资金进入中国市场的重要且优先选择；另一方面，随着国内基金行业的发展，“走出去”也将是私募基金行业的必然趋势。 该人士强调，尽管2008年天时因素给私募行业的发展带来挑战，但从行业整体层面以及部分优秀个体层面均展示出进一步发展壮大的潜力。 无仓位限制机制大赢公募 风险控制决定业绩 “从2008年度私募基金的业绩表现看，可以认为严格的风险控制是私募基金取得相对较好业绩的主要武器。”国金证券基金研究总监张剑辉表示。 “如深圳市星石投资顾问有限公司管理的星石系列信托产品在追求每年绝对回报的基础上谋求长期复利回报，深圳市武当资产管理有限公司依托扎实研究并通过严格风险控制追求长期稳定收益，严格的风险控制使得上述管理人管理的产品在2008年的大多数时间均保持相对较低的股票仓位，有效地规避了市场风险。” 同时，张剑辉认为：“另一个不容忽视的重要因素是优秀的投研团队对业绩背后的实质支撑，如深圳市武当资产管理有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司、云南信托、深圳市新同方投资管理有限公司、上海涌金投资咨询有限公司等优秀的私募管理人均打造了5-10人的投研队伍。” 不过，2008年阳光私募基金的业绩超过公募基金业绩并不能说明私募基金在风险控制和团队建设方面优于公募基金。 北京一公募基金经理表示，私募基金的胜出并不在于投资策略和投资标的更优秀，而是占了机制灵活的便宜。与股票型公募基金普遍存在60%的底仓限制相比，私募基金没有底仓的限制。 上述人士的观点也有例子作为佐证，2008年表现较好的阳光私募都是长时间轻仓甚至空仓的产品。 以中国龙精选基金为例，去年前四个月净值虽然有所波动，但幅度很小，并没有明显亏损。去年4月25日之后，单位净值基本保持在1.41元左右，显然已经进入轻仓乃至空仓操作时机。仓位控制最典型的代表是江晖旗下的星石系基金，从公布的净值看，有些月份他的阳光私募都没有丝毫变动，也就是处于绝对空仓境况。 而去年重仓的阳光私募，情况也不比公募基金好。比如万利富达基金去年亏损了61.85%，但斌管理的东方马拉松也亏损了56.84%，亏损率超过多数公募股票型基金。     新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。