朱李

　　随着牛市终结，基金经理的流动也开始冷冻，去年并不是基金行业的跳槽好时节。Morningstar晨星（中国）最近对前三年的基金经理留职率的统计显示，去年（截至12月22日，下同）留职的基金经理占比达78.43%，较前两年高出10个百分点，即离职率为最近3年的最低者。

　　晨星研究员王蕊认为，与前两年牛市氛围不同的是，去年基金经理转投私募的情况较少；基金经理流动主要发生在基金业内，而这主要是由于国内不断设立新基金公司及新基金不断发行。

　　在十家资产管理规模较大的基金公司中，近三年平均留职率最高的是景顺长城、广发和华夏基金，分别为90.48%、88.57%和85.22%。其中，景顺长城去年和2006年均无基金经理离职。在2007年基金人才涌入私募的“时尚”中，景顺长城有2名基金经理追随潮流转投私募，将这一年景顺长城的留职率拉低至71.43%。

　　华夏基金的基金经理队伍去年尤其稳定，在整体业绩明显优于行业水平的情况下，留职率高达94.12%。相比之下，南方和易方达两家基金公司的基金经理去年留职率在这一群体中相对偏低，南方基金有约四成基金经理岗位发生变动。

　　小型基金公司的留职率偏低，3年平均留职率不超过50%的基金公司分别为摩根士丹利华鑫、中邮、万家、金鹰、益民、天弘和诺德。其中，中邮、天弘的留职率波动较大，中邮2007年初任职的基金经理到年底仍然保持稳定，但去年悉数离任；天弘2006、2007年的留职率为0，去年则保持100%的留职率。

　　王蕊认为，基金经理离职可能有业绩压力、寻求个人发展或不适应团队文化等多种原因，投资者应区别对待。公司高管变更既有可能使新团队更有凝聚力，也有可能在短期因沟通和磨合问题而导致投研团队不稳定。通常来讲，一家公司多位基金经理陆续离职可能是一个不好的信号，投资者也许需要关注其潜在风险。

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