一周净值点评

　　上周五个交易日短暂的回升更多的是特定时间阶段的人气所致，基本面因素的作用较小。

　　板块方面，蛰伏已久的周期性板块成为引导市场上涨的主要力量。

　　上周各类型指数比较丰厚的涨幅也相应推高了股票投资方向基金的净值，截至周四的统计，股票型基金净值上涨2.09%，指数型基金净值上涨3.28%，偏股型基金净值上涨2.17%，平衡型基金净值上涨1.79%。其中，指数型基金以较高的仓位占得先机，在市场较为强劲的上涨中获利较多。而主动投资方向基金一直恪守仓位水准，上周涨幅较为落后。

　　在股票投资方向基金方面，市场上涨格局的变动有利于仓位较重的基金以及操作风格灵活的基金，上周涨幅居前的前五名基金包括中邮核心优选、友邦华泰价值增长、华夏大盘精选、金鹰中小盘精选、广发小盘成长(LOF)。其中，中邮核心优选、友邦华泰价值增长2008年以来一直处于较高仓位运作，市场短期的反弹有利于其取得一定涨幅，但其长期业绩的提升更多地依赖于市场总体环境的趋暖以及基金管理人选股能力的提升。此外，华夏大盘精选、金鹰中小盘精选和广发小盘成长是比较有代表性的中小盘基金，这些基金规模不大、操作灵活，在长期业绩的表现中，基金管理人的选股能力往往占据了更多的话语权。上周涨幅落后的基金包括上投摩根成长先锋、嘉实理财通稳健等，但二者所属基金管理人实力较强，长期的绩效表现稳健。

　　从债券投资方向基金看，债券型基金上周净值上涨幅度为0.66%，中短债基金上涨幅度为0.06%。其中，工银瑞信添利债券(A类)、工银瑞信添利债券(B类)、华富收益增强债券(A类)、华富收益增强债券(B类)、中信稳定双利债券走势较为突出。债券投资方向基金中，工银瑞信、华富、易方达、长盛、长城、交银施罗德、富国等基金管理公司总体表现突出。

　　银河证券基金研究所 魏君慧

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