面对2009年宏观经济基本面不乐观，以及A股市场股指存在较大波动区间，2008年全部折戟的基金如何才能获得较为丰厚的绝对收益？笔者认为，除了选择正确的投资策略、选股思路外，投资品种的创新，也将成为基金收益的“利器”。

　　创业板：给炒新基金提供盛宴

　　目前来看，创业板市场在2009年上半年推出的可能性较大。创业板推出的初期，可参照中小企业板模式，实行多家公司打包上市。首批上市公司可能遭市场爆炒，将刺激申购及短炒资金的流入，这无疑为炒新或者申购新股的基金等机构提供了一次赚取丰厚收益的机会。另外，券商调研报告显示，约七成基金经理在未来6个月的选股方向中，对中小盘市值股票的偏爱超过大盘蓝筹股。整体来看，股市经过2008年大幅调整，不少具备良好成长性的中小盘股票已酝酿了长期投资机会。去年年底发行的上投摩根中小盘基金，股票投资比例为60%至95%，其中以不低于80%的股票资产投资于中小盘股票。由此可见，中小市值股票的投资价值将获得基金的广泛认同。创业板在2009年的推出，有望成为基金掘金的重点领域。

　　股指期货：对冲工具降低风险

　　2008年以来的大调整，之所以出现A股基本面并未恶化，但跌幅却居全球之首的奇怪现象，主要是由于没有股指期货等对冲工具，基金和散户只能通过抛售股票这条“羊肠小道”来避免更大的损失，结果导致“羊群效应”愈演愈烈，出现非理性的大跌。目前正就基金投资中有关股指期货的内容展开培训。而在新基金的产品设计中，也重点考虑未来推出股指期货后的新投资环境。由于股指期货的标的物有可能是沪深300指数，其对应品种中的一些业绩较好、估值优势明显的品种可能再次遭到炒作。股指期货推出后，基金就可以提前买入股指期货，通过对冲降低建仓或清仓成本，减缓流动性不强带来的冲击作用。

　　创新型基金：减少大额申购赎回冲击

　　2008年年末，证监会向各基金公司下发了《证券投资基金产品创新的鼓励措施》，鼓励基金公司进行产品创新，并将通过开辟绿色审核通道、申报创新产品的同时可以再申报一个普通品种等方式，从制度层面上来鼓励基金产品创新。因此，2009年有望迎来更多符合市场特点且满足不同风险偏好投资者需求的创新型基金。整体来看，目前一些创新型基金设计兼具开放式基金和封闭式基金的优点，它对于饱受市场流动性不佳以及频繁大额申购赎回冲击困扰的基金来说是一次具有积极意义的尝试，有望在2009年获得较高的投资收益。

　　另外，固定收益性投资品种也是基金获得稳定收益的基石。整体来看，2009年国家将大力发展短期融资券、中期票据等债务融资工具，以及有望推出房地产投资信托基金等，均具有风险小、回报高于银行存款等优势，其作为一种保险投资，对于改善基金的投资结构、降低投资风险亦有裨益。金证顾问 易凯

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