从1924年发行第一只共同基金到现在，美国基金业已经有84年的发展历程。经历了无数风雨涤砺的美国基金业，到目前已发展成为具有近12万亿管理资产的美国最大的金融机构，超过了商业银行。其中，近6万亿投资于股票基金，近2万亿投资于债券基金，近4万亿投资于货币市场基金。

　　金融风暴以来，美国基民们从股票基金赎回的资产量仅为美国基金业全部股票基金资产量的1.3%，而且，目前赎回的趋势已有所减缓。1987年股市崩盘，整个股票基金的赎回也只占全部股票基金资产的3-4%。美国基民为何如此淡定，共同基金业80年发展壮大历史背后有什么样的成功经验？

　　首先，美国基金业发展壮大最主要的因素是建立了一个较为强大的监管体制，其目标集中于保护投资者的利益。在美国，共同基金的运营受制于美国全部4个有关证券法规的监管：即《1940年投资公司法》、《1940年投资顾问法》、《1933年证券法》、《1934年证券交易法》。《1940年投资公司法》树立了通过对共同基金实行严格监管而有效管理美国共同基金业的典范。比如，该法禁止基金发起人和管理人向基金出售任何证券；要求基金的资产必须由独立的托管人进行托管；对基金的杠杆作用和功能设定严格的限制；要求共同基金必须要由多数独立于基金发起公司的独立董事进行管理等。此外，投资公司法由美国证券交易委员会负责实施监管，而美国证交会是一个独立的，有强大监管力度的政府监管机构。这同引发美国目前次贷危机的金融衍生产品非常松散的监管体制甚至没有任何监管的情况形成鲜明的对照。总之，美国的基金业具有一个坚强的管理体制，严格的监管机构，以及从总体来讲严格合规的基金管理业，这对于培养和发展公众对美国基金业的信心和诚信度起到了最关键的作用，也是美国基金业得以成功发展壮大的最主要的原因。

　　美国基金业成功发展的第二个重要因素是相对开放的基金业市场———即没有从法律和行业运营的角度设立任何进入基金市场的障碍，大大的刺激了美国基金业的良性竞争，起到了帮助美国基金业健康成长的作用。比如，在美国可以发行共同基金的金融机构包括各种金融公司———投资顾问公司、证券公司、保险公司、商业银行、实业公司和任何外国金融机构。相对开放的市场鼓励良性的竞争，从而在发展产品和客户服务方面达到了较高水平。

　　美国基金业发展壮大的另一个重要原因是，多种基金销售渠道同时并举，从而使基金投资者能够十分便利的申购和赎回基金。今天，美国共同基金的销售渠道包括银行、券商、保险公司以及直接通过基金公司本身或者通过如401(k)等企业雇主所资助的退休金计划。企业养老金对美国基金业发展起到了重要作用，多种不同类型的共同基金为养老金计划参加者提供了包括各种风险与回报特征的广泛的投资选择范围。

　　最后，基金公司经过多年的努力和尝试已开发出十分丰厚的有效果的投资者教育资料，协助养老金参加者做出适当的投资决定。尤为成功的是教育投资者进行长线投资，受益于多年的教育，投资于美国共同基金的投资者大部分都抱有长线投资的理念。据美国基金协会的调查，84%投资于基金的投资者声明其投资的目标是为将来退休而进行储蓄。根据美国基金协会的调查，典型的投资于基金的投资者为中产阶级，40多岁，大部分已婚并有工作，而且拥有平均大概8万美元的金融资产和年收入在10万美元左右。

　　退休养老金对基金的投资和成功的投资者教育，使美国基金业在经济形势和证券市场发生波动时能够有相对稳定的资产流和较小的赎回量。根据有关的法律规定，通过企业养老金进行储蓄的资产不能在退休之前随便提出；此外，根据为退休而进行储蓄的投资者心理，即便是在经济衰退或证券市场下跌的情况下，他们仍愿意将自己收入的一部分定期储存到养老金账户中，从而为基金业提供了源源不断的资产流。而投资于共同基金的投资者大部分都有较为长期的投资理念和时限，对证券市场短期内的波动不大会惊慌失措。

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