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国内首份阳光私募2008年度榜单出炉(2)
谁成功抢到大反弹？刘明达
第四季度的业绩明星是最“老牌”阳光私募基金经理刘明达旗下的三只“明达”产品。明达3期、明达2期、明达1期在第四季度成功录得25.02%、24.24%、24.17%的盈利。然而刘明达这三只产品由于在前九月损失过重，在年度排行榜中排名较为靠后，分别排在第43位、48位、第49位。在赵丹阳2008年年初主动清盘A股阳光私募后，刘明达也就成为国内资格最老的阳光私募基金经理。这个历经牛、熊市洗礼的私募基金经理宝刀不老，成功抓住大反弹良机，再次站在私募同行的潮头。
据第一财经研究院中国阳光私募数据中心发布的阳光私募第四季度排行榜，即使在大反弹行情中，重仓持股的万利富达、东方马拉松等阳光私募也没有优异表现。这些阳光私募在第四季度的投资业绩比轻仓的“星石系”“中国龙”系更为糟糕。在全部141只上榜产品中排在100名之后。
全年表现优秀的阳光私募中，只有中国龙精选在第四季度表现还算优越，排在141只产品的第29名。其它如“星石系”、武当1期、新同方1期第四季度都表现平平，排在中游位置。
投资顾问：赢家通吃局面愈演愈烈
阳光私募基金经历了2007年的蓬勃发展，在2008年迎来了集体性大扩容。中国阳光私募数据中心关注的阳光私募产品由07年底的73只增加到了如今的146只。越来越多的信托公司涌入阳光私募领域，越来越多的投资顾问公司主动从“水下”走向公开化、阳光化。
2008年阳光私募领域出现下述两个方向的态势：其一，作为投资顾问团队的私募机构数量越来越多，各种投资风格的私募基金都出现在阳光私募市场，为投资者提供了充足的、多样化的选择。激进者可以选择重仓投资风格的产品，风险厌恶者也能寻到同道。其二是投资顾问公司赢家通吃的局面越来越明显。如云南信托旗下的“中国龙”系列产品由年初的13只增加到了20只；田荣华旗下的武当资产管理公司在前年11月份成立的两只产品基础上，去年6月、8月各增加了一只新产品。扩张态势最为明显的是江晖的“星石系”基金，前年“星石系”阳光私募还只有3个成员，在业绩效应的刺激下，去年2月、4月、6月、8月陆续发行新产品，如今已经拥有7只产品了。
股市并不缺钱，熊市中资金更为迫切地寻找明星投资人。某私募机构营销人员介绍，每次发行新基金总是在客户预先申请量达到较高比例后才发行新产品，客户实在太热情。
当资金在追着明星私募经理跑的时候，许多新发行的阳光私募基金则遭遇募资难题。仅深国投一家 ，去年就有数只拟发行产品没有募集成功而夭折。信托公司对于阳光私募设立的资金门槛也普遍由5000万元降低到了2000万元。
正由于江晖、田荣华、吕俊等“公募基金派”私募管理人在去年获得的良好业绩，投资人对“公募基金派”私募管理人普遍高看一眼。越来越多公募基金经理开始“跳海”涌入私募基金经理群落中，尚雅的石波、尚诚的肖华、隆圣投资的王贵文……，“公募基金派”名单越拉越长。此外，新入市的阳光私募掌门人也有不少人来自于证券公司。与之相对的是，来自于纯市场的草根投资人数量则越来越少。
“草根派”私募失势的原因可能有许多，部分“草根”投资经理业绩不佳可能是重要原因。比如“陕西股王”阮杰的鑫鹏1期是基金净值缩水最为严重的阳光私募；比如“中国巴菲特”的但斌、“股神”林园在2008年都遭受挫折。信托公司内部人士透露，信托公司对于合作伙伴苛刻的选择标准可能是“草根派”新阳光私募越来越少的主要原因。相比而言，公募基金经理有公开、透明的业绩记录，有过大资金操作经验。在选择合作伙伴时，下海的公募基金经理理所当然地更容易获得信托公司认可。此外，投资经理的耀眼“简历”更容易获得信托投资人的认可。去年深国投未能成功设立的信托计划，合作伙伴基本都是“草根派”私募。
信托公司：“三国演义”变身“四强争霸”，中融信托异军突起
2007年的阳光私募市场最热闹的还是两家深圳信托公司——深国投和平安信托，此外还有“闷声发大财”的云南信托。2008年，越来越多的信托公司入场争抢蛋糕，发行了阳光私募产品。
第一财经研究院中国阳光私募数据中心统计的146只阳光私募分属于深国投、平安信托、中投信托、中融信托、云南信托、中泰信托、中原信托、新时代信托、厦门信托、山东信托、交银信托、华宝信托、衡平信托、北京信托、国民信托、华宸信托、中海信托、陕国投等18家信托公司。
从数量上看，深国投的领先优势仍然极为明显。在146只产品中有64只是深国投发行的。该公司网站上公布净值的证券投资信托(包括结构式私募)更是高达83只。此外，云南信托旗下有20只、平安信托发行了18只阳光私募。值得一提的是，中融信托成为2008年信托业“黑马”，去年年初还只托管两只阳光私募，到年末托管数量飙升到15只排在第四名。2007年的第二名平安信托在去年有半年时间停止了新产品的发行，2008年掉到了第三位。据平安信托财富管理部门负责人透露，基于对股市行情不看好，为了保护投资人利益，因此才决定暂停新产品发行。去年10月平安信托以京沪深三场投资策略报告会的召开为契机，再次启动新产品发行。从时间上来看，成功抄到去年股市大底。
经纪券商份额：国信、中金依旧领先
目前全部146只阳光私募基金，其经纪业务共涉及23家券商。份额大幅领先的依然是国信证券和中金公司。有35只阳光私募选择国信证券作为证券经纪人，背靠深国投的优势可能是其份额领先的一个重要原因，在其全部35个合作对象中，有32只是托管在深国投的阳光私募。选择中金公司合作的有32只阳关私募，中金公司能获得如此高份额则主要依赖于其雄厚的研究实力、良好的机构客户服务水平，有7家信托公司的私募产品选择中金公司。
排在第二梯队的有三家券商，分别是国金证券合作伙伴有17只阳光私募，平安证券有14只，申银万国合作的有11只。
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