新浪财经讯 汇丰环球投资管理旗下专注研究基本因素的积极投资团队——卓誉投资管理认为，虽然环球市场于2009年上半年仍会持续波动及增长放缓，但只要投资者集中于价格合理的优质股票，仍有机会在亚洲市场寻找理想的投资机会。

　　2008年环球市场在投资气氛急转之下大幅波动，导致资产价格偏离基本因素。然而，这场金融风暴却进一步肯定了卓誉投资管理多个主要投资理念。第一，管理风险与管理回报同样重要，因为导致财富损失的事件频频发生，比投资者预期更为频密。第二，投资者应坚守其投资周期，而大部分股票投资者应着眼在较长线的投资周期内取得稳定的回报，而不受应市场短期波动所影响。第三，投资者需要了解个别股票的特性，以衡量它们的估值水平，而非只考虑国家及行业分配。

　　卓誉投资管理亚太区行政总裁叶柏谦(Ayaz Ebrahim)表示：“对于2009年市况，我们继续看好资产负债和盈利均表现强健，而且具备稳定现金流的优质公司。这些公司不但较能应付经济下滑及信贷收紧的情况，更可以继续投资以扩展业务。我们务求能在一个合理的投资年期及价格水平下，争取优于大市的表现。”

　　评估宏观环境对公司及市场的影响非常重要。在这方面，卓誉投资管理预期2009年上半年环球市场将仍然波动。虽然亚洲经济增长可能持续放缓，但仍比其它地区享有较强劲的基本因素、较低借贷水平及较佳经常帐盈余的支持。然而，当环球市场转变，特别是市场非常波动时，亚洲也不能幸免。

　　卓誉投资管理预期内地将会继续透过其庞大的消费能力及灵活政策刺激消费及投资，预料有关措施将对区内有正面推动作用。此外，刺激经济的措施会推动固定资产投资，有助抵销制造业增长及房地产销售放缓，预期2009年内地生产总值约有8%增长。

　　卓誉投资管理认为，虽然未来数年印度的经济增长将会放缓至大约7%，但估值已经非常吸引。通胀缓和，加上大选在即有望产生正面结果，以及为刺激内部消费者而推行的货币及金融政策，均有助当地经济复苏。

　　由于香港经济主要依靠出口及金融业，因此香港将仍然受环球经济放缓的影响，然而个别行业的估值已处于历史低水平，应可抵御股价进一步下跌。在企业营利受压的情况下，消费必需品及公用事业的优质股受困境影响的程度会较轻。

　　至于依赖出口的市场，如台湾及南韩，在经济逆转之下会面对较大困难。由于这些股市已遭超卖，因此已呈现投资价值。泰国及马来西亚尚未走出政治困扰，但受环球经济周期的影响相对较低，有助它们应付目前的情况。

　　叶柏谦进一步表示：“虽然环球市况困难，但仍然可于亚洲市场寻找投资良机。我们会继续采用由下而上 (bottom-up)的投资策略，挑选我们认为于长线及不同的商业周期内最可能提供回报的股票。根据以往经验，个别股票的表现是决定市场回报的最重要因素，比市场和资产分配更重要。这正是我们以研究为主导的投资策略可以提升价值之处。”(王雨/文)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。