□君得益经理 田宏伟

　　刚刚过去的2008年“黑天鹅”频频出现，全球范围的投资者都遭受了重大亏损，国内股市跌幅名列前茅，亏损31%的基金竟成了当仁不让的冠军，相信广大基民感觉很不是味道。

　　回顾2008年，即便最保守的投资者也承认主要的跌幅已经完成，2009年面临着更为复杂的局面，但也更有盼头。市场暴跌如同大潮退去，平时价格高高在上的大批优质股票此时如同沙滩上的贝壳任人捡拾——目前的市场位置正是布局未来投资的大好时机！

　　两个月前，国内某著名基金公司已经吹起了战略做多的号角，他们的理由是目前的市场正处在从黄昏到黎明的过渡阶段。2009年一季度，对上市公司而言，是消化高价库存的关键时期，也是业绩继续探底的阶段；对政府各项刺激政策，是逐步落实并开始见效的时期；对宏观经济的各项指标，是继续下滑的过程。面对纷繁复杂的经济局面，我们需要坚守黎明前的黑暗。短期而言，市场的希望在于流动性的再次泛滥。货币政策全面转变以来，央行已经连续5次降低利率和存款准备金率，但市场反应平平，目前国内的利率水平已直逼10年来新低，通过货币政策注入的流动性从来都是市场不可忽略的因素，考虑到中国A股又是一个流动性驱动的市场，历次行情都可以看到流动性泛滥的影子。

　　2009年的基金市场不可能重复2007年的单边牛市或2008年的单边熊市，基金经理的主观能力所占比重将显著增加。好的基金与差的基金的业绩差别将会非常显著，基金选择的好坏将直接决定基金投资的成功与否。