抄底的冲动让投资者自然想到了指数基金。跌了整整一年了，灰头土脸的指数基金是不是也该有些机会了呢？

　　目前为止，各机构似乎对2009年将呈现震荡格局的说法认同度较高。基于这一判断，多数分析师会告诉你，今年如果要做波段，指数基金是不错的工具之一。

　　长城证券的分析师阎红认为，指数基金成本低、效率高，是目前市场中股票配比最高的一类基金，在阶段性反弹中能最大化享受股指反弹的收益，又可以回避单个股票的基本面风险，因而适合阶段性投资。

　　同时，预期在明年推出的融资融券和股指期货等金融创新也将加大指数的波动，为指数基金带来更多的交易和套利机会。

　　在投资策略上，阎红的建议是在阶段性行情的初期，投资者可关注对大盘蓝筹有较好代表的上证50型指数基金，普涨阶段可关注上证180及沪深300类指数，而当指数滞涨时可适当关注中小板指数基金。这一策略所基于的分析是：一波大行情往往由蓝筹带动，蓝筹滞涨之后其他股票补涨，而从2006年以来的数据看，中小板指数的表现无论涨跌都明显滞后于上证指数。

　　银河证券基金研究中心在日前发布的2009年度基金投资策略报告中指出，投资者可以关注ETF基金的投资机会。在策略上，投资者可利用ETF进行T+0交易，在股指期货出台后也可与之进行组合投资。不但这样，该中心还为投资者提供了一套“核心+卫星”的组合投资策略。

　　该中心认为，由于具有良好的市场代表性和较佳的市场交易特征，投资者可以把华夏上证50ETF作为自己ETF组合的核心配置，而红利ETF、中小板ETF等其他四只ETF基金由于各具风格，投资者可根据市场环境的不同，灵活组合投资，以优化组合的整体风险收益进行配比。

　　该中心同时指出，利用ETF套利或进行T+0交易都需基于ETF的申赎机制而实现，这对投资者的资金规模、专业知识以及风险承受能力均要求较高。对于资产数额较小、无法进入ETF申赎市场的投资者，该中心建议可利用ETF高流动性及指数风格的特点进行波段操作。

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