□君得益经理 田宏伟

　　封闭基金是在二级市场交易的证券投资基金，它具有基金专家管理和二级市场交易的双重特点。

　　封闭基金在二级市场交易，由于它的流动性以及管理人约束方面的问题，封闭式基金存在较大折价率。目前的股票市场估值已经处于历史低位，未来下跌空间相对有限，封闭式基金的折价率为其提供了相当可靠的安全垫。而且从不同市场情形下封闭式基金的持有到期收益率来看，股市继续下跌时，折价率使得封闭式基金到期风险很小；而股市上涨时，仍可以分享到合理的股票投资收益。封闭式基金可以作为防御型品种，具有长期投资价值。

　　封闭式基金在每年的3月底4月初都有一次最大规模的集体分红，当下封闭式基金将进入新的分红期，具有潜在分红能力的封闭基金更有可能受到市场青睐。所以在短期内，具有分红潜力的封闭式基金是不错的投资工具。在考虑基金的折价率和分红潜力后，基金管理人的投资能力是另一个重要的考察指标，优秀的管理能力是业绩持续稳定的前决条件。在2007年和2008年的单边市场行情中，投资能力的体现就在于仓位的控制能力，这是对宏观形势的把握能力。但是2009年市场也许会大变，最大的可能是震荡盘整，基金管理人的择股能力或将成为主要的考核指标。投资者不妨持有业绩稳定的基金品种。