每经记者 李娜 发自成都

　　大牛市，上市公司的增发往往是基金增发的盛宴。熊市来临，基金被迫吞高位套牢的苦果，开始袖手旁观。前不久，基金又开始在增发热潮中露脸。然而，在一片看好声中，不到一月就有两只个股破发。

　　两股不到一月破发

　　11月以来，基金参与公开增发的热情再度升温。东方电气、招商地产、鲁泰A等实施的增发中，基金身影不断闪现。增发结果显示，在29只基金的捧场下，招商地产以13.2元/股的价格顺利完成增发。12月8日，招商地产的增发股上市流通，股价随之走高。短短几个交易日，股价便冲高到了16.55元的高价，较增发价上涨了20%以上。可是，好景不长，短期冲高的股价开始掉头向下，上周末招商地产的收盘价为12.99元，收于增发价之下；昨日，招商地产的股价虽有所反弹，然而收盘时的股价只有13.16元，继续停留于增发价之下。

　　无独有偶，鲁泰A也是连续两个交易日内收盘价低于增发价。资料显示，鲁泰A的增发数量不超过1.5亿股，增发价格为6.49元/股。鲁泰A增发结果显示，有57家机构参与了网下认购，配售比例为7.86%。其中，参与认购的基金达到了26只，易方达科讯、中海优质成长、中海能源策略及易方达平稳增长各认购了589.86万股。

　　经过短暂的冲高后，鲁泰A的股价在最近几个交易日内一路走低，截至昨日，鲁泰A的收盘价只有6.15元，不得不落入“破发”的境地。

　　基金左右两难

　　鲁泰A和招商地产双双跌破增发价，参与网下配售的基金将何去何从？

　　资料数据显示，12月8日，招商地产增发的1.7亿股上市流通。当日，招商地产的成交量也放出近期的巨量，全天成交金额达到了7.71亿元，成交量超过4800万股，涨幅为2.52%。同时，深交所的数据显示，当日机构席位在招商地产的身上展开激烈博弈。买入的前五名全部都为基金席位，卖出的席位中有4个都是机构席位。

　　如果说招商地产是机构博弈的“动作片”的话，那么，鲁泰A则是机构抛售的“灾难片”，机构几乎步调一致选择了抛出撤离。深交所的数据显示，在鲁泰A增发股上市的首日，卖出金额的前五名全部为机构席位，卖出的金额超过了8500万元。当日，鲁泰A的成交量超过了4600万股，成交金额为3.26亿元。

　　分析人士指出，从增发日上市的情况来看，基金在招商地产的做多情绪较高。并且，招商地产公告显示，其控股股东及一致行动人9月23日至11月26日总计增持2.84亿股本公司股份，这对基金持有招商地产的信心有很强的支撑。当然，在经过深度调整后，目前市场的震荡格局未改，不排除基金从上述破发股撤离的可能。

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